捷顺科技(002609(行情))2016年半年报点评:盈利能力提升驱动高增长 战略落
发布时间:2016-8-24 17:58阅读:453
投资要点:
维持增持评级,维持目标价24.85 元。上调公司2016-2017 年EPS为0.32(+0.01)/0.42(+0.01)元。我们认为,市场对于公司业绩高增长确定性认识存在不足,维持增持评级,维持目标价24.85 元。
盈利能力提升驱动业绩高增长,规模效应推动高景气度有望持续。公司业绩呈现高增长态势,收入和净利增速均实现过去五年新高。H1净利高增长主要源于规模效应下盈利能力的提升(费用率同比下降1.54 个百分点)。同时,非经营性因素政府补助(细分项软件产品退税)也有助力。受益停车IT 行业增速拐点出现,作为行业龙头公司收入有望保持20%+增长态势。软件业务规模效应推动盈利能力持续提升,公司未来三年业务保持净利CARG 30%+高增长值得期待。。
利益进一步高度绑定,智慧停车战略落地加速非常值得期待。公司近期完成员工持股计划,与二级市场股东利益进一步高度绑定。根据产业调研,行业正呈现两大变化:商业层面,以万达入股ETCP 为代表,传统地产开拓以社区与停车为代表的场景价值动力趋强。技术层面,以华为和中国联通为代表,窄带物联网在停车领域领域应用有望在Q4 加速。综合资本市场情况,我们认为,公司顺应产业趋势,智慧停车战略落地加速值得期待。
风险提示:传统业务业绩增长不及预期;战略升级进程不及预期
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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