海印股份(000861 )
—— 投资幻景娱乐 14% 股权，转型发展再下一城
   公告3000万投资幻景娱乐14%股权。公司发布公告称，以3000万增资幻景娱乐科技发展有限公司，获得其增资后14%的股份，此次增资后，幻景娱乐主要股东Mirage Entertainment (Hong Kong) Limited持股比例由100%降为86%；幻影娱乐承诺14-16扣非净利润分别不低于2500万、3000万和3600万，对应14年PE为8.57倍；同时承诺，如果其未能于17年底在境内外资本市场实现上市或被收购兼并，或不能通过其他方式退出，公司有权要求幻景娱乐实际控制人收购公司方持有的幻景娱乐全部股权。
 国际娱乐公司积极布局中国娱乐产业。幻景娱乐成立于13年9月，是美国Mirage Entertainment Inc在中国分支。Mirage娱乐目前拥有员工约350名，娱乐产品及景点超过500个，集合了30万名演员，客户资源遍及全球，包括洛杉矶环球影城、好莱坞试金石电影公司等；业务包括影视(创作团队)、表演(室内外特技)、游乐项目设计、咨询策划(中央电视台、东部华侨城、广州长隆等)四大块。Mirage娱乐重视并积极参与中国新经济扩张带来的文化娱乐产业的高速发展，幻景娱乐国内拥有包括“大连发现王国特技表演《蒙面大盗》”等在内6个项目，并有5个项目筹备中。公司计划未来将全部资产注入幻景娱乐，并通过该平台逐步把业务重心从全球范围转向大中华地区。
 商业、文化深度结合，战略转型再下一城。公司于8月22日发布《广东海印集团股份有限公司关于加快公司战略转型升级的规划纲要》，提出“打造家庭生活休闲娱乐中心运营商，适时围绕主业发力外延式并购”，此后收购了珠海市澳杰医学科技有限公司67%股权（目标为珠海市南湾大道西南侧29.92万㎡地块土地使用权），迈出了转型的第一步。本次收购是《规划纲要》后首个跨界文化娱乐产业投资；公司将借助Mirage娱乐在国内外文化娱乐产业丰富项目经验和资源，把主题公园等文化类概念引入公司旗下商业，优化产品结构和业态组合，为顾客提供创新性、稀缺性消费热点，提高顾客体验满意度，强化商场竞争优势，提升线下商业物业价值。
 维持盈利预测，维持增持。公司以轻重资产结合，经营能力强劲，线下商业资源丰富，能够与文化产业有效结合，此次收购是公司转型重要一步。同时，公司持有现金23亿，转型决心昭然，或将以此次项目为切口，围绕主业以及核心定位，积极寻求盈利模式的多元化；同时，Mirage娱乐未来若实现资产注入，将有较大可能实现单独上市，为公司取得可观投资收益。我们维持原有盈利预测，考虑到定增后的摊薄效应，预计公司14-16年EPS为0.37、0.41、0.44元，当前股价对应PE为18倍、17倍、15倍，维持“增持”评级。

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