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站在4月30日这个时间节点上，所有的年报和一季报都全部出完，是时候系统性地研究一下各股票的股东人数变化。

正常情况下，股东人数变化有两个普遍的规律：

1）股东人数上升，筹码趋于分散，预示：机构、大户等大资金离场，小资金的散户接盘。此阶段，股价通常会表现的较为疲软。

2）股东人数下降，筹码趋于集中，预示：机构、大户等大资金进场，小资金的散户离场。此阶段，股价通常会表现的较为强势。

（其它规律都是由这两个规律派生出来的，在此不做阐述。）

但是，在实战中上述两规律并不能盲从，因为股东人数变化有其天然的缺陷：

1）数据的滞后性，这个滞后性是由于报表时间和披露时间不一致造成的，比如年报时间是 12月31日，但披露时间通常在隔年3、4月份，有几个月的延后，这几个月时间里股东人数变化可能已经发生逆转，若不加以识别，冒然买进便可能吃大亏。

年报披露时间跨度4个月，半年报披露跨度2个月，一季报和三季报跨度1个月，从时间滞后性的角度来看，一季报和三季报披露结束后是研究股东人数变化的最好时间，因为这个滞后时间最短。

破解方法：主要是看量能和形态，即通过量能和形态去识别主力资金的进出迹象，若主力资金撤退迹象较明显较需谨慎，若主力资金介入较明显则可重点考察。

通常情况下，出现放量下跌则需谨慎，出现连续放量下跌则直接剔除出局，出现量价齐增则是最好情况，出现量增而价不增或小幅度增也需谨慎一些。

前期整个大环境不好，很多股票都随大盘一起下跌，若年报和一季报股东人数都减少，且4月1日以来未曾有迹象显示大资金撤退，且股价也有一定的安全边际，那么这类票便可以作为候选标的去重点跟踪和研究。

2）数据的片面性，股东人数的增加与减少并非股价涨跌的唯一因素，甚至连重要因素都谈不上，笔者行文阐述股东人数变化，仅仅是把它视为一个选股的切入点，顺藤摸瓜，以点带面，寻找股东人数变化背后的故事才是真正目的。

破解方法：股东人数变化背后的故事

有的票有很多大小非解禁，而这些大小非频繁地通过大宗交易减持，那么这类票必然会出现股东人数大幅增加，毫无疑问需要规避这类股票，甚至上即将有大小解禁的票都需规避。

有些票股东人数大幅度减少，另外，一季报前十大股东大部分为挤入式新进，这种情况通常都预示着背后有什么利好，要是你能顺藤摸瓜猜中这个利好，那自然是可以信心满满地跟进买入。

背后的故事有很多种，不限于上面所举的两个例子，要发掘背后的故事需要投入大量的精力去跟踪，甚至有时候纯粹就是猜测加意淫。

3）数据的持续性，股东人数变化会有一个趋势，比如，股东人数减少则可能连续几个季度都处于减少状态，股东人数增加则可能连续几个季度都处于增加状态，既然有趋势，那么便一定会有拐点，这个拐点会不会在当下出现是需要我们去做主观判断。

破解方法：这方法有点复杂，涉及到股票的基本面、股价所处的位置、后续题材等很多因素，难以三言两语讲明，需要做很多功课。

从笔者的风格和偏好上来讲，股价已经处于高位的票，即使股东人数减少再多，都会谨慎对待，因为一旦出现拐点，将会面临较大的下跌，当然，短线上参与龙虎榜或涨停板的票除外，因为这类票随时都做好了止损的准备。

4）数据的欺骗性，市场里很多大游资都有拖拉机帐户，把大资金化整为零，给人筹码分散的假象，然而从一致行动人的角度来讲，筹码却是更趋于集中。

破解方法：看股票走出来的气势，结合案例来加以说明。

鸿博股份，去年10月底的时候，阿呆曾在微博斩钉截铁地说此票三季报股东人数大幅增加绝对是假象，因为不可能一方面连续打板拉升另一方面筹码却大幅分散，当时也有拿2012年三季报的达钢路机作为例证。其实上，其后4个月鸿博股份股价翻了一倍多，这便充分说明阿呆当时的判断是正确的。

上述所举的鸿博股份、达钢路机有其特殊性，因为报表时间股价正好处于高位，阿呆才敢果断下决论，如果截止报表时间股价有较大调整，那是万万不可下上述决论的。

总而言之，选股是一个系统性工程，需要考虑很多因素，从“股东人数”变化数据这个角度去选股，只是一个切入点，相当于是初选，其后还需要通过各种手段、工具、指标去分析、评价、过滤。