9月22日新股申购基本面分析

重庆燃气：重庆最大的城市燃气运营商：天然气 “储存→管网输送→调配→销售”完整产业链，天然气输配管网长度占重庆市管网长度的80％以上，其天然气供气量占重庆城镇燃气供气总量的 60％以上。核心竞争优势，推动稳健发展：（1）区域市场先发优势：公司在重庆市场份额超过 60%，且正向纵深发展， 将成为重庆城市燃气行业高速成长的主要受益者。（2）区域内兼并收购：公司 2003 年至今，公司相继收购了重庆市 20 余家区县燃气公司，进一步提升了市场占有率。（3） 跨区域经营： 公司引入战略投资者，拥有充足的技术和资金实力，已经具备一定的跨区外延扩张能力。募集资金全部投资于“都市区天然气外环管网及区域中心城市输气干线工程”项目，项目建成后，供气范围将覆盖重庆市都区以及主要域中心城江津、永川、合涪陵、璧山等地，将扩大公司的主营业务范围，前景可观

可比公司：新奥能源、港华燃气、陕天然气等

主要风险：燃气销售风险：公司所在地的价格主管部门不能同步、顺价调整终端销售价格