中国证券报7月15日报道：高于预期的消费量给予市场看好棉市的信心。对于国内棉市而言，在国储棉投放量不增加的预期下，本年度供需面仍然偏紧。但棉价的急涨也要注意回调风险，利多效应在郑棉期价上已经有所反映，料郑棉主力1701合约短期维持高位震荡，震荡区间或在14500元/吨至16500元/吨。

　 首先，美农7月供需报告利多，期棉受到提振。美国农业部最新公布了7月的棉花月度供需报告，基于中国国储棉轮出的持续火爆，棉纺织企业的用棉需求高于预期，报告大幅上调了2015/2016年度和2016/2017年度中国棉花的消费量。对于2015/2016年度，因中国消费量的大幅增加，全球消费量亦相应调增，从而引起全球棉花期末库存进一步调降。

　 作为全球第一大棉花出口国的美国，美棉产量的增加通过强劲的出口能够得到消化，因此6月底美国农业部公布2016年美棉实播面积高于市场预期时，并未对盘面形成太大打压。美棉的出口销售进度显示2015/2016年度美棉已经处于超卖状态，而且上周公布的美棉签约量及装运量均充分反映了美棉高于预期的出口势头。整体来看，对于本年度和下年度的数据，报告均具有利多效应，国内外棉市受到提振。

　 其次，国储棉投放量难以有效满足用棉需求。对于我国棉市的供需基本面，目前供给端除了少量的价高量少的新棉以及有限的棉花进口配额之外，大多数棉纺织企业的用棉需求依赖于国储棉的轮出。6月28日以来的国储棉轮出每日均以100%的状态全部成交，即便如此，下游纺企的反馈显示原料库存依然维持在低位，存在补库的需求，但苦于贸易商的参与以及竞拍价格的高企，想要成功竞拍到棉花压力重重。

　截至7月12日，国储棉轮出已累计成交124万吨，与今年总计划投放总量的200万吨相比，仅剩76万吨可供投放，日均投放量将不足2.5万吨。当前仍没有增加总投放量或者加大棉花进口配额的政策信号的条件下，市场对于国储棉的争夺亦愈演愈热。依据本年度国储棉出库实施细则的表述，出库总量按照200万吨进行安排主要是考虑到纺织企业的实际需求情况，同时兼顾储备棉的安全管理需要。从实际的需求和成交效果来看，200万吨的出库量难以满足用棉需求，最主要的原因是棉花需求量好于预期。

　 整体来看，棉花库存依然处在低位的纺企仍然存在刚需，预计接下来的国储棉成交仍将延续高成交率高价位成交的态势，部分纺企面对利润的收窄甚至亏本，选择停工歇产的方式来应对也是迫于无奈。前期贸易商竞拍到的国储棉二次投放到市场上已经获利颇丰，参与竞拍的热情高涨，基于8月底至新棉上市前的棉花供应断档期，贸易商囤棉待售的动机依然强烈。

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