万科股权争夺战注定不仅会成为资本市场的谈资，也将成为经典。时至今日，中国资本市场还从未发生像万科这样复杂、曲折的股权争夺战。但无论无何，这场博弈最终会有个结果。而笔者以为，最理想的结局是双方各退一步，双方都作出妥协。

　　宝能系从发声明反对万科引入深圳地铁的资产重组，到提议罢免万科10位董事与2位监事，及至后来的反对万科董事会、监事会工作报告，其态度已非常清楚。曾经，王石不欢迎宝能系为万科的第一大股东，出于其个人的情怀，也出于对万科企业文化的保护。但置身于资本市场中，宝能系更希望尊重规则，尊重资本。当理想的情怀与现实的规则发生碰撞时，必定会擦出“火花”。于是，僵局由此产生。

　　其实，万科股权争夺战最初发生于宝能系与万科管理层之间，作为前第一大股东的华润集团在个中保持着惊人的沉默态度，也让市场产生疑问。时间进入去年12月份时，随着宝能系增持股份越来越多，王石的情怀根本抵挡不住资本的冲击，以临时停牌的方式进行应对成为万科非常无奈的选择。

　　万科筹划重组，宝能系开始“偃旗息鼓”，但此时华润集团跳到前台。如此事实说明，继现任大股东之后，万科管理层又需要与前第一大股东博弈。虽然关于收购深圳地铁的资产重组方案以上市公司发布公告的方式让万科管理层在董事会的表决中短暂“胜出”，但其后宝能系发声明表示反对加上华润的“附和”，则给予了万科管理层致命性的一击。

　　万科管理层不愿做资本的奴隶也好，大股东不可为所欲为也好，既然万科是上市公司，就要按市场的规则说话，所谓的理想与情怀，统统都要靠边站。在资本市场中，奉行“资本多数决”的原则，谁持有的股权多，谁就握有话语权。谁持有的股权多，谁就有权罢免上市公司的董事、监管及其它高管等。

　　当宝能系再度与万科管理层“杠”上后，华润集团其实扮演的是配角的角色，毕竟第一大股东为宝能系。而且，从发声明反对万科重组，到提议罢免万科管理层，宝能系都是冲在前面的。至于华润，与宝能系也并非总是穿一条裤子，如华润集团明确反对罢免万科全部董事与监事就是证明。而且，从华润集团回复深交所的内容看，华润与宝能系亦并非所谓的一致行动人关系。

　　其实，这些都是最近几天华润集团的变化。而在此前，有媒体报道称，华润集团的东家国家国资委对其在万科控制权争夺战中的行为持有很大程度的保留意见。是否真有此事不得而知。如果没有，则华润反对罢免全部董事与监事为企业自主的行为；如果真有此事，则华润明显受到国资委表态的影响。