10万元可投资中石化混改

　　中国基金报记者获得的资料显示，嘉实元和全称为“嘉实元和直投封闭混合型发起式证券投资基金”，存续期为3～5年，但可在3年后提前结束，嘉实基金公司将以自有资金认购1000万元。

　　嘉实元和将以50%的资产（即50亿元）投资于中石化销售公司股权，另外50亿元投资于债券等固收证券，债券方面投资将采取持有到期策略。中石化销售公司预计将于明年上半年在香港联交所挂牌上市，对投资者而言，认购嘉实元和相当于间接投资了拟上市公司股权。不过，嘉实元和认购的中石化销售公司股权在上市后需锁定1年。

　　据了解，考虑到投资者适用性，嘉实元和的认购门槛设定为10万元。不过，这远低于嘉实元和专项计划的1000万元的门槛，也是目前普通投资者能够参与中石化混改的最低门槛和最便捷的方式。

　　资料显示，嘉实元和的管理费率为0.6%，低于普通股票型基金和混合型基金，但高于一般债券型基金和指数型基金。若是0.6%的管理费全部由嘉实基金所得，那么这只100亿的基金3年将给嘉实基金带来1.8亿元的管理费收入。

　　嘉实元和拟任基金经理为郭东谋，其曾任招商证券研究员，2007年9月加入嘉实基金任研究员、基金经理助理，目前是嘉实周期的基金经理。

　　嘉实元和成立后3个月内将在上交所挂牌上市，投资者也可待其上市后再买入，市场也对其上市后会否折价很关注。

　　上海一位基金分析师表示，嘉实元和上市后的折溢价情况最终由参与中石化混改的认购价和预期的中石化销售公司上市后股权卖出价决定，目前来看，机构认购价与此前预期的1000亿元融资差不多，投资混改的收益预期相对稳定，若是上市时净值以认购价估值算，或许会小幅溢价或是略微折价，要看投资者抛盘意愿和市场情绪；从过往情况看，封基上市后通常折价，不过，嘉实元和的净值核算等还未披露，又与以前的老封基有所不同，所以尚需进一步观察。

　　一位参与嘉实元和基金包销的券商人士表示，作为混改首单，中石化肯定不会让参与机构吃亏，否则以后混改将更难开展，嘉实元和上市折价的可能性不大；另外，市场情绪、对中石化销售公司未来上市表现的预期、基金持有人状况等，将影响其溢价幅度。