要回答这个问题，就要看看原第一大股东华润、现第一大股东宝能系近期的做法和可能产生的影响。

　　6月17日，万科董事会审议与深圳地铁的资产重组预案，因宝能、华润一致反对，没有获得通过。6月23日深夜，宝能在先、华润紧跟，声明不支持万科董事会提出的重组预案，并表示关注万科的内部人控制问题。至此，宝能与华润的一致行动人色彩愈加浓厚。对此，监管者已经出手——深交所已于6月27日发函，要求华润、宝能说明情况。虽然两方均否认为一致行动人，但从华润前期表现来看，洗清并不容易。

　　在2015年长达数月间，宝能系大举购买万科股权，华润身为第一大股东，除有一次微小增持外，总体上默不作声，人们只能看到万科管理层的应对和反抗。在万科3月13日发布拟与深圳地铁合作的公告后，华润集团立即表态，此事没有经过董事会讨论，是万科管理层做的决定。华润过往的“万科公司战略支持者”、“万科价值观和发展理念同行者”的形象发生根本动摇，至少从表面看，万科管理层无奈，只好唱独角戏了。

　　万科管理层与深圳地铁谈判成功，建立新的“大股东——管理层架构”，既是迫不得已，也是一个相对恰当的选择。目前，华润已改变“初心”，不再支持管理层。宝能系的进入，已造成了颠覆管理层的强烈预期。宝能是否与华润有“私下盟约”尚不可知，但华润前后不一的表现已令人警觉。按照公司法、证券法，万科其他中小股东和管理层并不能阻止华润、宝能的下一步行动，那么，找到与公司发展战略一致的深圳市地铁集团，并达成入主协议，从而使万科可以继续良性运行，是一个完全合理的选择。

　　万科作为深圳的标杆企业之一，每年的税收贡献为323亿元，仅次于华为的337亿元。深圳市政府有责任、有义务，依法督导重组事宜。深圳市地铁集团作为地方国有企业，支持万科长远良性发展，应当给予肯定。

　　按照目前由万科管理层提出的重组预案，通过向深圳地铁集团公司定向发行股票，吸收其旗下前海国际发展有限公司全部资产，万科股东结构将发生如下变化：深圳地铁持有万科股份20.65%，宝能系持股19.7%，华润及其一致行动人持股12.1%。深圳地铁既可以带来利于万科业务发展的资产和资源，又可以作为稳定的股东力量，有利于万科的转型升级，减少震荡。

　　有人质疑万科管理层通过“事业合伙人计划”不断增持股票，未来会成为真正的大股东，并指这是谋取私利。笔者认为，任何人、任何机构，只要其资金、运作方式合理合法，并且其行为有利于公司长期良性运行，都不应过多地受到指责。现在被称为“万科内部人”的管理层人员，基本上都是万科的创始人、建设者、经营者，他们持之以恒地投身于万科的发展，未来成为真正的大股东，也没有什么不可以。

　　一家优秀的企业，一个与企业发展有着血肉相容关系的优秀经营团队，不只是属于资本的，而是属于全社会的，属于人民的。因此，在当前情况下，各级政府应当有所作为，对事态发展予以高度关注，引导和推动各方朝有利于企业良性运行的方向走。

　　华润作为央企，在万科的持股比例不是很大，但再少的国有股也是“金子”，是金子就该发光，发挥支持优秀企业持续健康发展的积极作用。华润应当深刻记取宋林腐败案的教训，从国家和社会全局出发，维护万科长远发展利益。要严防个别人员私下运作，既伤害国企形象和利益，又伤害自己参股的上市公司。

　　有关监管部门，应当从严控金融风险的角度出发，对控股权争夺中的资金来源、长短期限进行核查，对大股东行为是否侵害公众利益进行必要监督，确保各方依规合法办事，支持上市公司持续健康发展。

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