去杠杆的前提是杠杆率偏高，因此首先要明确杠杆利率高低的标准。直观地看，杠杆率就是别人的资金和自有资金的比重，这一概念并不复杂，但要弄清楚杠杆率是高还是低并不容易。从微观上讲，如果负债成本能够低于预期的投资回报率，增加负债不但能够获得自有资金的投资回报率，还能够获得投资回报率和负债成本之间的净收益，如果满足负债成本低于投资回报率的条件，负债越多越好。从宏观上讲，加杠杆是把储蓄资金转变为经济发展所需要的资本的一个有效途径，加杠杆能够加速资本积累，促进经济增长。无论从宏观还是微观看，加杠杆都是好事情。但过犹不及，负债过多，也会使得政府和企业的运营风险加大，甚至可能出现债务危机，因此需要一个适度的杠杆率。

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