首先，饲料股会跟随猪价表现，且滞后的时间越来越短，预计未来会在1~3个月左右。

一方面，历史上看，饲料公司收入增速和净利润增速都和生猪养殖的头均利润呈高度正相关，例如2008年和2011年两个养殖大年，头均利润分别达到469元/头和532元/头，饲料公司营业收入增速为45%和37%，净利润增速为41%和42%，明显高于其他年份。另一方面，以大北农和唐人神为例，近两次猪价上涨之后，饲料股跟涨的滞后时间明显缩短，只有1~3个月。

其次，虽然饲料企业由于盈利相对稳定，其历史股价表现会受限于估值水平（当年PE最多涨至35倍左右），但在目前猪价上涨的背景下，代表企业大北农PE23倍，唐人神PE20倍，新希望PE12倍，估值均不高，具备上涨基础。

再次，从最近一期的6月份配合饲料销量数据来看，6月份单月同比增速已经达到12.5%，在5月份10.5%的同比增速上继续上扬，显示出良好的销售势头。

最后，在标的上，我们建议选择新希望、大北农和唐人神，但需关注大北农前期的“窃种事件”的发展进程。