上周全球的金融市场，出现了一个黑天鹅事件，就是英国的脱欧公投，出人意料地出现了脱欧的结果。

　　首先，看汇率市场。货币汇率率先出现了巨幅的波动。英镑兑日元一度下行超过15%，收盘下行13%；英镑兑美元一度下行超过11%，收盘下行8%。这是很多人一辈子都没有遇到过的巨大波动。从汇率的波动来看，因为很多人一辈子都没有遇到这么大的波幅，大量的平仓盘和止损盘开始出现，这对其它市场造成连环冲击。第一是股票市场。欧洲普遍下行3%-12%，平均8%；美股下行超过3%；恒生指数一度下行接近5%，收盘3%。全球市场里，只有A股一度下行接近3%，收盘1%左右。A股这一次的表现实属难能可贵，没有比A股更加坚挺的市场。

　　另外，公投的结果是客观事实，但是这个事情背后会不会有变数？公投结果公布之后，英国人对退欧之后怎么办、欧盟到底是什么等欧盟相关基本知识的搜索量开始大增，很多人开始后悔，他们并不知道脱欧到底会发生什么，就贸然投下了退欧的选票。

　　有170万人开始请愿第二次公投。公投之后的结果到底怎么样，这背后还有一个变数。这个变数就是，就算是要脱欧，估计也需要若干年的过程，2年、5年、10年都是有可能的。这个过程牵涉到漫长的谈判，漫长的重新纠正的过程，牵涉到经贸往来的关系、人员的关系等等。整个欧盟的格局可能会重新进行调整。

　　公投结果出来以后，全球央行纷纷表态。美联储表示要注入流动性，中国央行表态：已经做好了应对的准备。全球6大央行都表示：密切关注事件的进展。这种表态及后续一切的应对措施，都有可能会使市场的过度波动得到纠正。

　　举一个过去出现过的案例。英国退欧不是第一次。1992年英国退欧，除了英镑下行20%以外，其它的金融市场和股票市场的波动并没有引起像这一次这么大的波幅。所以，从这个角度看，这一次市场的反应是否可能过度？还有一个问题，在后续央行出手一些举措、过度恐慌纠正、货币过度波动产生的平仓盘的短期恐慌缓解之后，金融市场的短期过度反应是不是有可能会得以平复？这是完全有可能的，所以完全没有必要恐慌。重要的是，A股是最为坚挺的，所以A股的投资人在这个过程中应该保持淡定。 英国脱欧，不是雷曼兄弟的重演。雷曼兄弟那时候，全球金融市场的杠杆处于非常高的位置，而现在的杠杆处于比较低、比较安全的位置，情况是完全不同的。