业绩承诺还有多少雷？未来两年不达标或大量爆发

中信证券林小驰表示，过去的几年间，上市公司为了实现外延式发展，进行了大量的并购活动，并购中，被并购方通常对未来3-5年的业绩做出承诺。因此，未来两年，上市公司将进入业绩承诺的密集兑现期。

考虑到宏观经济整体增速放缓，部分行业进入景气周期下行阶段，2016-2017年可能会有大量业绩承诺不达标事件爆发，且不达标程度可能会较大。

虽然市场对TMT、医药等新兴行业的高估值并购十分关心，但2015年业绩承诺未达标事件的数据显示，传统行业反而是业绩承诺不达标事件的重灾区。

在钢铁、农林牧渔、有色金属、建材4个行业54家存在业绩承诺的上市公司中，21家未完成业绩承诺，未达标比例近40%。

因此，在宏观经济低迷的情况下，钢铁、农林牧渔、有色金属、建材等传统行业在未来两年业绩承诺继续不达标的风险较大。