6月17日，5年期,10年期品种日内窄幅震荡,5年期、10年期主力合约分别收跌0.02%、0.035%,量仓均有增加。5年期、10年期国债期货主力合约跟踪IRR分别为0.77%,0.23%。在消化上周密集出炉的数据和消息之后，目前利率上下波动似乎乏力。一方面年中渐近资金价格有走高的可能，一方面债券收益率下行几天后也需要调整。目前经济基本面尚需有力的信贷投放支持，随着二季度信贷投放放缓，央行近期正在放松对狭义信贷的管控。综合考虑到央行对人民币存款准备金考核由期末时点数改为考核期内算术平均数，同时频繁开展MLF操作，年中的MPA考核对资金面的影响可能弱于3月末，6月末资金面整体可能将会好于市场预期。本周继续关注年中资金面变化和英国退欧公投结果。

操作建议：观望。

2016.6.20

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