一行三会的整合讨论了半年之久，但改革方案依然难落定。

6月14日，政府智囊、国家金融与发展实验室理事长李扬公开表示，金融改革正在高度保密的状态下设计，但争议很大，意见不统一，目前急迫的现实是监管体系不改革已经危及到安定了，下一步中国有望对现有金融监管体制进行重大调整。

金融体制改革迫在眉睫，问题是何种方式能够达到最好效果，具体参照哪个国家的模式来实现大金融统一监管目的？近日各种声音又格外热烈起来，国务院发展研究中心金融研究所所长张承惠建议，目前不对现有“一行三会”进行大调整，而是现有跨部门协调机制升格为更高层级的金融稳定委员会；未来再构建“一委一行、一会、一局”模式，即在金融稳定委员会领导下的中央银行、金融监管委员会、中小投资者和金融消费者保护局。

金融体制改革究竟如何“定音”？“未来金融产品形式越来越复杂，为了应对金融创新的多元化，必需要有新的监管去对应，避免出现监管空白，以防金融危机的发生。” 一位长期跟踪海外市场的金融人士对《华夏时报》记者说，无论何种监管组织架构形式，最终都要达到这个目的，否则就是失败的模式。

　　何种模式

金融体制改革走到一个关键时间点。有消息称今年夏天将举行全国金融工作会议，核心就是事关金融体制改革，该会议通常5年一次，原定时间在2017年，现由于紧迫性提前。

6月14日，在北京召开的主题为“G20前瞻：全球经济困境与经济挑战国际研讨会”上，李扬透露，这是5年召开一次的会议，重要性要高很多，但目前各方面都想把自己的想法放到会议里所以一再延迟。

他还称，今后若干年中国的金融改革围绕四个方向展开，一是推进利率、汇率、国债收益率曲线市场化改革；二是经济发展创新筹措长期资金；三是致力于去杠杆，管理金融风险；四是完善金融监管体制，防范发生系统性金融风险。

金融监管体制改革最后定于何种模式？这成为万众瞩目的焦点，背后不仅关系金融体制改革的成败，还关系到一行三会的“命运”。

张承惠提出了两步走的建议，第一步，短期不宜对现有“一行三会”进行撤并重组，将现有跨部门协调机制升格为更高层级的金融稳定委员会。委员会应有法定职责并明确工作程序和决策机制、应增加财政部的投票权、应定期对外发布信息和金融稳定报告。委员会下应成立专职的办公室、配备足够的专职人员对委员会提供支持。此外设非专职的专家智囊团，并定期轮换。

张承惠还提道，同时建立金融信息共享机制，统一信息的统计标准；完善中央、地方双层金融监管架构。第二步，未来较为理想的金融监管框架是“一委一行、一会、一局”模式，即在金融稳定委员会领导下的中央银行、金融监管委员会、中小投资者和金融消费者保护局。

如果按照这样的提法，目前现有的三会无需合并，仍保持现有格局，但未来“三会”要合并成“一会”，再增设消费者保护局，组成统一的金融监管体系。

不过，一位证券行业的专家对《华夏时报》记者称，这等于又将金融体制改革延后，“至于未来‘第二步’，又不知道推迟到何年何月。”

此前，各路专家学者的呼声都是一步到位，北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐、中银国际研究公司董事长曹远征等人建议，形成“一行一会”的格局进行统一监管。国务院发展研究中心研究员陈道富主张，“一行四局大合并”方案，即将现有的“一行三会”合并成立超级金融监管机构，再在央行下设立四个分局，吸收现有的外管局、银监会、证监会和保监会。瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光则建议，采取超级央行模式， 将“三会”并入央行。

目前，全球有三种主流的金融混业监管模式，一是美国多头监管模式，分业监管之上再设金融稳定委员会，其中央行主导；二是英国超级大监管模式，央行与其他金融监管机构合并成一个超级大监管机构；三是澳大利亚的双峰模式，即“三会”合并成立新的金融监管机构，与央行共同监管，即“双峰”监管模式。

由于一行三会整合涉及到国家核心部门，牵动着无数人的目光，模式讨论异常激烈，专家学者莫衷一是，背后都有自己的逻辑和理由。市场都在翘首以待，这个夏天国家会对金融体制改革定音吗？

　　改革难点与痛点

金融体制改革已形成共识，为什么要改已很明确，问题是怎么改，为何这么难改？

上个月末召开的2016第五届金融街论坛上，央行副行长陈雨露称，现行监管框架存在着不适应当前金融业发展的体制性矛盾，要进一步改革和完善货币政策体系和金融监管框架，消除监管空白和监管套利。

最近一两年发生的钱荒、股灾以及期货暴炒和债券违约潮等，频频发生的局部金融危局，已经撕开了监管的空白与真空地带，现行的金融监管体制已到了非改不可的地步。

过去金融体制改革也喊了多年，但推动艰难，2013年国务院批准成立了央行牵头的金融监管协调部际联席会议制度，仍无法遏制风险事件频发的局面。可见，金融体制改革必须打破重构，缝补式的做法作用不大。

在张承惠看来，金融体制改革的难点在于，受到部门利益的巨大阻碍，形成“都认为需要改革，但都不认为自己要改”、“抽象改革不反对，具体改革不同意”的局面。

她认为目前的监管局面，一是带来监管空白，大量影子银行活动或者无人监管，或者由于各自设定标准，例如银行、证券、保险行业对理财产品的监管要求和力度均不一致，带来监管套利机会；二是带来重复监管和过度监管，在很大程度上增加了金融机构的运作成本。金融市场机构设置叠床架屋，金融市场分割，大大降低了金融运行效率。另一方面，现有金融决策机制存在低效、碎片化的缺陷，同时存在各自为政、缺少配合的问题。

上述长期跟踪海外市场的金融人士认为，金融行业已经形成事实上的混业经营，目前分业监管方式无法消除监管真空，“金融监管体制改革的方向，必定是金融混业经营、全面的监管模式。”

在李扬看来，金融监管体制调整目标主要有三个，一是基于审慎监管的原则，统筹监管系统重要金融机构和金融控股公司；二是统筹监管重要金融基础设施，包括重要的支付系统、清算机构、金融资产登记托管机构等，维护金融基础设施稳健高效运行；三是统筹负责金融业综合统计，通过金融业全覆盖的数据收集，加强改善金融宏观调控，维护金融稳定。

上述证券行业的专家认为，没有哪一种监管模式可以做到十全十美，但是从责、权、利来看，一行三会整合肯定会比现在各自为政要强，“至于怎么整合，各种方案需要经过严格的论证，不是一拍脑袋就决定的事情。”