龙头公司投资价值凸显，转型类公司需要精选
—— 2014 下半年电力设备行业投资策略

 国内电力改革预期 渐强 ，改革有望加速设备行业整合。我们讨论一种可能方案，如果输配分离，势必对短期电网投资造成影响，与此同时，下半年起保增长任务艰巨，电网投资按
照年初制定计划完成同样压力重大。正负影响抵消后，我们建议关注长期影响。长期而言，改革有望激发配网投资热情、加速配网设备整合，输变电出口有望加快，输变电设备同样将继续整合。设备企业龙头公司加速崛起将是改革重要的正面影响之一。
 沪港通 10 月份预计开通，影响不容小觑，电力设备龙头稀缺性凸显。在开通的上证180、上证380指数中我们梳理出18家电力设备在列企业，预计获得重点关注。从海外资金的配置意
向来看，中国智能电网建设是“中国梦”和“中国头寸”的首选之一，中国电力设备龙头是首选弹性标的。
 转型类公司陆续进入业绩兑现期，慎防低于预期后的一地 鸡毛，建议精选个股，静待估值回落。我们重点关注工业自动化、电动车和转型运营模式的转型个股机会。
 重点买入标的：国电南瑞、正泰电器、林洋电子、新时达。