攻击不成，退守化解压力

　　上周末全球股市出现了获利回吐的休整，这给小长假的A股带来了一丝凉意。尽管5月31日一根近百点的长阳唤醒了大盘，但进入到6月之后的几个交易日并没有突出的表现，又回到了之前15个交易日的横盘状态。特别是量能，阶梯型的持续萎缩，沪指已经降至1600亿元水平。除了游资反复拉抬次新股形成持续性热点之外，其余热点均没有太多的持续性，只给伏击者以利润，追涨者买入就有被套的尴尬。玉名认为市场在长阳后没有选择攻击，而是量能萎缩回落，这意味着市场还是阵地战，而且小时级别沪指顶背离趋势没有化解，日线级别上沪指60日均线的压力依然存在，所以短期市场仍将延续震荡趋势。况且日线级别上沪指虽说尚未触及3097下跌以来62.5%的位置，但是深成指和创业板均过了这一位置，进行了回踩，所以沪指也需要又一次回踩。

　　在微博订阅文章《一组数据甄别“吃饭行情”，先做波段，勿言反转》中，我分析提到了“慢涨急跌”这是近期行情的最大特征，直接导致了资金操作模式的改变，对体积庞大的公募基金来说，保持在70-80%的仓位，不再贸然增加，也不减少，处于相对稳定的状态；而私募基金要么谨慎等待，要么而是快进快出的模式；游资方面，集中次新股进行操作。6月末是上半年的年度考核时间点，所以资金还是谨慎的，由于“三会”的金融监管在加强，引导资金“脱虚向实”，玉名认为这可能会使6月中下旬很多金融资产出现“期限错配”的风险。此外，受半年敏感时点临近，国内市场流动性本月或将再度面临考验，而其中MPA考核的影响尤须关注。在资金面没有转向前，投资者不要轻易谈反转。今儿早微博订阅文章《“欧洲杯魔咒”的核心与三类受益股》分析了欧洲杯对全球金融行情的热点和相关机会，股民策略等。

　　说到调整，近期大家也看到了，盘中也出现过，但由于如今券商板块保持稳定，这意味指数重心相对稳定，券商不发力指数也很难突破，但其不破位，指数也跌不动；热点方面，由于存量资金博弈特征明显，且6月份以来的前4个交易日，就己经有超过60家公司发布减持及减持计划公告，解禁股派发压力较大，因此，玉名认为资金没有解放套牢盘意图，是采取了没有套牢盘的次新股进行反复炒作，这也说明了指数后期没有冲关的欲望，保持横盘，恰恰符合多方资金的利益。随着量能的萎缩，投资者也注意到了近期行情中，涨少跌多，从普涨到1：1再到1：2，因此节后行情还是盯紧券商板块这个人气指标，而指数持续高位盘整，如果没有刺激因素，很可能再度下探，来消除调整的压力。策略上，激进投资者则以次新股博弈为主，当然需要严格执行相关纪律，不可贸然跟风；而稳健性的投资者依然以中线价值股，黄金、消费等持股，通过场内存量资金抱团取暖的模式进行防御。