中泰证券：六月震荡，关注真成长与“硬”主题

　　大势研判：六月震荡依旧，重个股轻指数，继续关注ROE与景气度显著回升的真成长与“硬”主题。

　　核心因子：经济L型之下，盈利走平；货币-经济剪刀差之下，流动性宽松未变；利率是市场最核心变量，但在货币政策中性之下，利率水平的波动限制在非常窄的区间，因此，市场将维持窄幅的震荡。

　　主要风险点：美联储议息会议态度、信用债面临兑付高峰、银行季度及MPA考核以及大股东解禁高潮将至，但需注意上述风险已被市场充分认知且边际改善之下，六月无需过度悲观。

　　配置思路：关注“两头”——一头是绝对估值低的，金融，地产，低估值蓝筹；另外一头，是进攻性的真成长。重点值得注意的是，我们认为白马股是鸡肋，没有进攻价值，更没有防守价值。

　　行业：行业上关注2013-2016 ROE持续改善景气度较高的半导体、互联网传媒、家用轻工、化学纤维、高低压设备等。

　　主题：选择高景气行业下，实体与科技突破相结合的“硬”主题——汽车电子、无线充电、特斯拉，人工智能，基因治疗等。

　　六月金股组合：贵州茅台、人福医药、信息发展、冠福股份、徐家汇、慈文传媒、道博股份、隆平高科。

　　广州万隆：节前走势现良机，紧抓一主线等待红包

　　早盘A股继续呈震荡之势，盘面热点不算多，有资金出逃的迹象，整体市场赚钱效应一般。距离端午节仅剩两天，今天是资金离场过节的最后机会，卖压自然较重，市场正式步入常规的节前走势。

　　回看近期的两个节假日清明和五一，过节前都会出现适当的回调，原因显然在于资金的避险情绪。而这次端午更是休市4天，较之前都多了1天，不确定性和资金的时间成本更大，因此今天的抛压会比之前更重。不过，观察到两次节后都给持股过节的投资者们发了一根中阳线的红包。清明节前虽处于上升通道，但趋势不强；五一节前是破位下跌后的盘整，两者当时处于的市场做多情绪甚至没有现在充分，所以我们对端午节后的红包还是应该有所期待的。

　　广州万隆认为，虽然早盘卖压较大，但在金融强监管信号逐步落地，而当前又未有监管层进一步的大动作时，市场对最重要的利空已经基本消化，下行空间相对有限，概念股的下跌更多是在于此前连续数天的上涨使得获利盘较多，整固回调、消化浮筹在所难免。近期最高层频频提及改革，中央文件也在不断出台，短期投资者对国内改革的预期得到提振，市场做多情绪或进一步被激活，A股整体更偏向于震荡向上的走势。

　　早盘概念股大部分出现了回调，而这正是我们调仓上车的好时机。虽然券商板块上午较好地演绎了护盘先锋的角色，但蓝筹近期起到的仅是搭台保指数的作用，上涨空间不大，而真正能唱戏赚钱的，更多还要在中小盘股这一主线里发掘。所以，如此的概念股回调市况我们当然要积极介入捡便宜货。不过，稳健的投资者仍可以先观察下午的盘面再作打算，如果午后卖压有所减少，买盘开始增多时即可大胆杀入。

　　北京股商：市场连续反弹后短期存调整要求

　　隔夜外围市场的反弹带动A股早盘小幅高开。证券板块在5月净利环比明显增长的利好刺激下再度上行，但市场近期累计一定获利筹码，个股跟涨意愿减弱，且证券板块带动市场人气效应减弱，指数在小幅反弹后震荡下行。市场成交量能的逐渐萎缩，表明场外资金仍较为犹豫。截至上午收盘上证指数报收于2929.79点，小幅下跌0.15%。早盘股指高开震荡小幅调整，午后若无新热点出现，指数调整概率较大。

　　从早盘的市场来看，新能源汽车板块延续活跃。近期，218款新能源车型入选工信部发布的《道路机动车辆生产企业及产品公告》(第285批)。其中，电动专用车共109辆，在入选车型中占比高达32%。在这其中，纯电动厢式物流车共74款，占据主要地位，东风、陆地方舟、解放、凯马、畅达等品牌纷纷入围其中。新能源物流车正成为新能源汽车发展的一大亮点，山东、上海、天津、深圳等多个省市纷纷出台扶持政策，推动新能源物流车的发展。以深圳市为例，在日前举行的深圳市陆港新能源物流车辆应用推广中心成立大会上，深圳市交委透露，截至去年底，深圳市上牌新能源物流车辆已达到8270辆，成为世界上新能源物流车使用量最大的城市。按照相关推广计划，至2020年，深圳新能源物流车规模将达到2.5万辆。自今年4月中旬开始，深圳启动了纯电动物流车电子标签安装工作，率先在全国实现了新能源物流车的通行政策优惠方案的落地。在政策的大力扶持下，新能源物流车正成为新能源汽车发展的一大亮点。随着补贴目录的完善，新能源物流车有望在下半年发力，成为新能源汽车新的增长极。新能源汽车股强势特征明显，后市仍有上行空间，但考虑到当前市场连续上涨后存在一定获利筹码，因此，操作上切勿追涨。

　　总体来看，股指在大幅上涨后，近几日呈现小幅震荡上行走势。盘中题材股轮动反弹，需要关注的是，早盘证券板块因利好消息刺激下出现再度上涨，但从盘面观察带动指数效应减弱，主要来自于近期个股普涨后积累一定获利筹码，再度跟涨意愿不足。短期而言，股指在经过上周大幅反弹后，由于个股短期涨幅较大存在整理要求，短期若无新热点出现指数或将呈现震荡或小幅调整格局。操作上把握市场节奏参，参与反弹切勿追涨。

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