来源：华尔街见闻

面对一季度交易收入下滑的事实，高盛总裁Gary Cohn表示，投资者应该关注该业务的盈利能力，而不仅仅是收入。

Cohn在一场由德意志银行组织的投资者大会上表示：“虽然做市的收入有所增加，但其未必能带来更好的回报。相反，我们应该专注于最大化回报。”

Cohn表示，该银行固定收益和股票交易收入与其整体股本回报之间相关性很低。而股本回报是衡量股东是否获得利润的重要指标。

今年以来，华尔街银行们的FICC（固收、外汇、商品）交易收入大幅下滑。华尔街见闻此前提到，一季度，FICC部门的大幅下滑抵消了零售银行业务强劲表现。

财报显示，高盛的FICC部门一季度收入同比下滑47%至16.6亿美元；摩根士丹利的FICC部门收入同比下滑50%至8.73亿美元。

其它银行的FICC部门也都遭遇了不同程度的下滑。摩根大通固收部门下滑12%，美银FICC部门下滑17%，花旗固收部门下滑11%。

从下图可以看出，债券交易规模较五年前大幅萎缩。今年一季度，FICC交易中，债市的交易收入仅为29亿美元，远低于5年前77亿美元的水平。

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