导读】现在大宗商品就相当于在两三个月时间里走了一波牛市又走了一波熊市。”基金君听了不禁感叹，期货市场的效率真高。

中国基金报 储泽

大宗商品又现暴跌！

大宗商品真是考验投资者的小心脏啊，那上上下下的感受多酸爽。

先让基金君随便说说今天的市场情况，螺纹钢主力合约下跌5.21%，焦炭主力下跌5.37%，铁矿石主力下跌4.84%，焦煤主力下跌4.16%，橡胶主力今日下跌5.25%，螺纹钢、铁矿石盘中还一度跌停……总而言之就是都在跌。而且貌似还把美国原油也一起带着跌逾1%，真是跌了个虎虎生威。

其实，基金君这种期货外行觉得好像也就那么回事嘛，股票一个跌停要10%，就算是ST跌停也有5%，这些大宗商品貌似也就跌了一个ST跌停的水平么。但是，不是这样的！期货人士给基金君普及了下基础知识，期货是保证金交易，这些下跌都是带杠杆地下跌！举个例子，据说螺纹钢的保证金比例大概在8%左右，就算期货公司再提高一下比例，那我们就按照12%来计算好了，下跌5.21%就相当于一天跌幅超过保证金的40%。

更重要的是，很多品种在连日大跌之后，已经回到前期低点附近，螺纹钢、橡胶就是非常典型的例子。螺纹钢主力合约今日下跌5.21%，收盘点位1947，而前低1618点，也已逼近前低；橡胶主力合约今日下跌5.25%，收盘点位为10295，而前期最低点是9350 ，现价已经逼近前低。还有一直暴跌的铁矿石，也离前低越来越近了。

有文化的基金君不禁想吟一句诗，眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了。

就在两个月前，大家还在感慨一轮波澜壮阔的商品牛市即将展开；就在一个月前，大家还在讨论反弹顶还是小回调；而现在，基金君觉得大家还是珍惜生命、远离期货吧。

还记得遥远的两个月前，那轮波澜壮阔的商品牛市是如何产生的吗？因为长期商品价格低位运行，因为供给侧改革带来重要的供求变化。期货就是这样，一轮上涨，不死不休，一定要涨到了头，涨出了充分的利润空间才罢休。因此，哪怕商品的基本面没有变化，哪怕让那些商品期货领域的价值派大跌眼镜，但是一轮大涨就此凶猛展开，那坚决的势头就好像上涨永远不会有尽头。

然而，很快转折点就来了。有业内人士向记者分析，这个转折出现在两个方面，一个是在权威人士认为未来经济将走出L型之后，市场开始冷却了下来，而另一方面，前期上涨的获利也太过于丰厚了，因此商品开始出现了回调。也有观点认为，认为期货更能反映实体的风向标，前段时间大宗商品价格上涨，减产或者停产的，立马恢复了生产，价格应声下跌。

值得一提的是，从目前情况来看，期货价格的下跌与现货价格的下跌关联度很高。以螺纹钢为，瑞达期货研究显示，此前螺纹钢现货市场就在下跌，而钢厂也在普遍下调出厂价格，这也促使市场杀跌情绪再起，价格继续下跌。而建信期货则表示，由于钢价大幅走弱，焦炭、焦煤等联动品种也联动下跌。

“做期货的人就会知道，和股票市场不同，期货市场的每一轮上涨和下跌都是非常坚决的，是‘一轮到头’式的，”一位期货业内专家告诉记者，“每一轮上涨都涨的好像是大牛市一样，每一轮下跌也都跌的好像是凶猛的大熊市。现在大宗商品就相当于在两三个月时间里走了一波牛市又走了一波熊市。”基金君听了不禁感叹，期货市场的效率真高。