真假反弹通过量能识别

　　进入4月下旬以来，市场陷入持续调整状态，且成交持续低迷。截至最新，沪指已由4月中旬高点3097点跌至近期最低的2781点，调整幅度超过10%。值得注意的是，沪指已经走出周K线四连阴形态，这是去年5178点以来第二次出现周K线四连阴，第一次2015年6月15日到7月10日之间。玉名认为虽然四连阴的跌幅不及之前，但对市场人气的消灭却很大，持续的地量让做多人气涣散，甚至形成了弱势——地量的负面循环。而且从历史数据看，自2009年以来沪指一共出现过10次周线四连阴，前九次周线四连阴出现后一周出现上涨的次数为5次，无明显规律特征。尽管上周周五的表现避免了五连阴的尴尬，但低迷的量能还是很难令市场感觉踏实，一度下探2785点，距离调整新低很近，且是“缩量反弹，放量跳水”的格局，所以本周还是需要警惕，只有明确放量才是真正反弹。

　　证监会严控壳资源无疑冲击了高估值类题材股的杀跌，毕竟当前创业板指动态市盈率仍高达77倍，且众多个股并不具备高成长，在弱势重质的行情中，这些题材股无疑是资金抛弃的对象。另外，新股抽血不断、两融余额不断下降、新增投资者开户数大幅减少、宏观经济数据复苏艰难这些利空因素也市场发酵，这更加剧了资金出逃速度。玉名认为这些因素与盘面的缩量有关，如果说之前的不确定因素来自于管理层的严格监管，那么如今则是外部环境的改变，随着美联储加息和新的“缩表”行为，以及人民币汇率的波动，都引发了新的不确定因素，所以资金变得越发小心、谨慎起来。而无量的反弹不可靠，这一定律屡屡上演，盘中几次冲高后都因为缺乏后续量能支撑而跌回，所以投资者对此应该有所警惕。今儿早微博订阅文章《国家队两大转型思路与受益股》中也介绍了国家队因市场环境改变而转向的思路，供大家参考。

　　近期指数盘中多次上行尝试，量能始终较低，尽管一周内有过类似航空、海运、白酒、电力、特斯拉、互联网等板块活跃一度引发炒作热情，但这些板块对市场人气激发并不够，板块自身很快也产生分化，除了提前伏击，几乎不给追涨资金也获利的机会，导致市场稍有风吹草动就有资金恐慌抛售，个股也跟随指数快速回落。玉名认为场内资金正在顺应管理层监管要求，逐步转向价值板块，与此同时也更热衷于防御性板块，同时要适度规避高估值的中小创个股，包括部分虚高的次新股，这些个股回调的空间还是相对较大的。强势市场资金会忽略估值的影响，但是在相对弱势的市场，主力资金往往会选择低估值的抗跌品种以保障本金的相对安全。策略上，建议还是盯紧量能指标，只有持续放量才能够扭转颓势，否则局部活跃并不能够改变颓势，随着时间推移，进攻失败会导致市场进一步下探，这是需要谨慎的。