小动作频繁，但缩量反弹不可靠

　　本周来行情有一个新特征，那就是盘面的小动作很多，从券商、银行，到互联网、科技股，从主板到创业板，几乎每天都有异动表现，但结果却总是冲高回落，令人唏嘘。今儿是5.19，令投资者又爱又恨的日子，其创造了财富神话也制造了巨大泡沫，导致了随后大跌，有意思的是暴风科技（300431）这只因解禁股东抛售而连续大跌个股，早盘就快速封涨停，引发了创业板的快速走强，甚至有不少投资者说5.19再现了，而午盘后的跳水让投资者回归了现实。玉名认为如今的行情具有很强的欺骗性，量能萎缩之后，整个市场更容易出现一些异动，但异动最终无法转换成为真正的反弹，因为股市上涨需要真金白银的投入，而地量复地量只能说明低迷，缩量涨上去，只会引发抛盘跌下来会更深，所以投资者应该对此有所防备。

　　有一个困惑一直困扰着投资者，那就是在4000-5000点时，媒体、机构、市场舆论一直在喊高成长、高估值，但随着指数回到3000点下方，反而都在喊低风险、低估值，难道指数跌下来了风险反而更高了吗？玉名认为这里面的逻辑是市场走高之时，各路资金因为赚钱效应而纷纷进入股市，由于市场强势，资金都采取了高举高打的操作手法，都怕踏空，结果市场一路反弹；但随着下跌之后，各路资金都在撤离，包括近期管理层通过一连串措施，希望打造长期可持续、健康的股市，对于借壳、中概股回归、假重组、概念炒作等模式进行严格管理，也带来了相关炒作资金的出逃，所以在这样的市场环境中，资金势必要逐步回归到价值轨道上来，没有了“讲故事”模式，那么虽然指数跌下来了，但新股不断发行和炒作也导致了一批批个股还是在高位的，尤其是一些之前利用题材炒作的品种更是如此。

　　综合来看，从5.9日跳空下跌破位之后，整个市场就进入到了调整格局之中，而且两周来市场所体现的个要素变化也处于弱周期，有过一些积极的现象，即时有部分品种存在短期技术超跌后的自救，但由于量能缺乏，整个市场却没有太多的起色，而且从今儿走势也可能看得出来，市场上午还风和日丽，下午马上阴转小雨了，这样的变化几乎不给短线投资者以机会，包括一些脉冲式反弹的个股，昨儿还涨幅榜前列，次日就下跌。玉名认为面对这样相对复杂的行情，投资者就盯紧量能指标，如果是一波像样的行情，绝不会是缩量的反弹，一定会有放量出现，否则就是诱多，考虑到市场环境的复杂，建议投资者近期还是以谨慎为主，不宜贸然进攻，多看少动，如果指数还不能尽快有放量的反弹出现，则将有可能进一步向下拓展空间，投资者应该有所准备。

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