焦煤、焦炭观点：

昨日双焦价格大幅上涨，带动钢材价格有所上涨，焦炭焦煤涨幅分别为5.90%、5.03%（以收盘价计算）。目前国内炼焦煤市场延续偏紧格局，整体显示煤强焦稳。在钢材价格低位盘整及钢厂焦炭库存紧张程度缓解的背景下，钢厂补库节奏放缓，压价意愿较强，焦炭价格上涨乏力，预计短期以稳为主。焦煤端，目前煤矿限产政策仍在执行，山西将安检时间延长至9月份，导致多数整合煤矿投产时间放缓，焦煤价格仍有上涨空间。

操作建议：煤焦9月暂观望。

重要监测点：

1、主要港口焦煤、焦炭现货价格及期现价差；

2、澳洲进口炼焦煤价格；

3、天津港焦炭库存；

4、油价、化产价格；

5、唐山普方坯价格。

风险因子：

1、国企大规模执行限产政策——供给端大幅度收缩；

2、宏观经济转好——带动下游需求增加；

3、房地产及基建开工率大幅增加——带动下游需求增加。

动力煤观点：

昨日动力煤领涨双焦，日涨幅4.58%，我们认为动力煤领涨主要原因其基本面相对偏好，榆林及鄂尔多斯坑口5月份累计涨价在10-25元/吨，后期传到港口更多是时间问题。从需求端来看，5月份动力煤淡季价格维稳，后期随着旺季需求的到来及限产效应的发酵，价格上涨可能性较大。

操作建议：ZC1609多单续持，若无，待回调至380元/吨以下可再次买入，或考虑将其做多头配置。

重要监测点：

1、环渤海动力煤价格指数及CCI5500指数；

2、环渤海各港口Q5500主流成交价格及期现价差；

3、国际动力煤三港现货价格；

4、环渤海各港口煤炭库存及秦皇岛港锚地船舶数；

5、沿海六大电厂库存、日耗及可用天数。

风险因子：

1、极端天气因素——气温骤降，用煤需求大增；

2、国企大规模执行限产政策——供给端大幅度收缩；

3、国家大规模刺激政策出台——电力需求明显好转。

行业要闻及监测指标变化:

煤焦市场要闻及检测指标变化：

（1）京唐港澳洲主焦煤现货价格为730-740元/吨，与前一日持平；天津港焦炭准一级平仓价为1080-1100元/吨，与前一日持平。

（2）进口炼焦煤方面，澳洲一线主焦煤FOB为91.50美元/吨，维稳；二线主焦煤FOB为86.40美元/吨，跌幅0.40%。

（3）天津港焦炭库存为229.03万吨，入库为2.44万吨，出库为0.18万吨。

（4）化产方面，甲醇、硫酸铵、煤焦油、粗苯价格均与前一日持平。

（5）唐山普方坯价格上涨70元/吨，涨至1990元/吨。

动力煤市场要闻及监测指标变化：

（1）上周环渤海动力煤价格指数报收于389元/吨，环比持平。

（2）5月17日，CCI5500报收381.00元/吨，下跌1元/吨；CCI进口5500报收370.37元/吨，维稳。

（3）5月17日，广州港印尼煤提库价为435元/吨，与前一日持平；宁波港提库价为425元/吨，与前一日持平。

（4）5月17日，沿海6大电厂库存1158.00吨，下跌17.50万吨；库存可用天数22.98天，上涨1.57天；日耗50.40吨，下跌4.50。

（5）5月17日，秦皇岛港煤炭库存为435.72万吨，上涨14.70万吨；国投京曹妃甸港煤炭库存212.00吨，下跌5.00万吨；国投京唐港90.00万吨，上涨2.00万吨。

（6）5月17日，秦皇岛港调入煤炭38.30万吨，吞吐量28.00吨，锚地船舶数9.00艘，预到船舶数10艘。