国家队系列评述之二，对“双针筑底”成功率作推测，认为在2905点成功概率40%，2850点概率65%，本以为高层会议将大大提高2905点成功率，不料上周五空方突袭，情况又变。

　　大跌原因有四个

　　市场将大挫原因归于“暂停中概股回归”较为勉强，新闻发布会没有回避传闻也没结论。但这正是股市“融资功能被淡化”利好一个佐证，否则中概股会排队回归。传闻本是好事，为何反跌？

　　原因有四。其一，中概股背后有强大资本力量，成功回归利润惊人，“推手”通过砸盘制造压力，使闸门不关死。其二，传闻包含有限制重组内容(或将澄清)，打击了市场最活跃的题材股。其三，新股发行少券商利润也减，使券商板块大跌，无法像前般强拉其护盘。

　　其四，多数舆论把原因归结为“大小非”疯狂抛售。本来沪指3000点上方难以上攻、成交萎缩已令人担心，大股东解禁公告不断，吓跑了理性投资者。实际上，新闻发布会直言中概股价差，国外对原始股抛售有严格规定，市场定价已反映了原始股解禁对公众股的打击。有访问学者仔细对比境内外的原始股流通政策，发现境内漏洞太大。中概股国外上市后才发现，在境内“大小非”简直是天堂。

　　问题在于，强大的国家队为何上周五没出手？应该说，上周五有所大意，同时国家队市价成本，如何战胜成本仅一两元的原始股？

　　中线走势不应悲观

　　未来维稳的大任，或体现在国家队强大的政策校正能力上。

　　当初海量建议新股申购应修改现金申购做法，多年不改，因冻结资金利息惊人。后突宣布新股申购不用现金，建议者开始兴高采烈，迟才知“功臣”是国家队，因旧政策对国家队不方便，巨量持股需不断准备巨额现金。

　　许多有识之士建议深交所采取沪交所做法，如新股申购启用非上市代码，避免中签未觉无意弃购，一直不理睬。但似乎国家队开市竞价操作不便，近期突然宣布校正政策使深股9:25-9:30间不再接受竞价申请。现实也说明国家队下午2时半才上班是无稽之谈。

　　限制大小非难度极大，只要看经济学家千谈万谈唯此不谈、权威人士视此如“空气”便知。解决难题的时机何在？现在尚处在第N次保护中小投资者权益阶段。一旦国家队这个超级投资者的利益，也需要保护，时机便来临。国家队强大的政策校正能力，起码可使其持股股价免受“大小非”的冲击，变化可能始于修改大宗交易规定，弥补上次公布政策的漏洞。

　　虽然沪指2905点岌岌可危，但对中线走势不应悲观，未来依然是个先抑后扬过程。高层会议公布时沪指2938点是个标志。这也是上周五要开“面向境外”新闻发布会的原因。如何促使股市“健康发展”，已上升到政治觉悟的层面。来日方长！

　　(作者 古禅，特约撰稿人)