PTA期货介绍及影响PTA期货价格的主要因素

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PTA期货介绍及影响PTA期货价格的主要因素

发布时间：2016-5-11 09:52阅读：1677

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PTA期货合约

(如有变动,请以交易所公布的信息为准)

影响PTA期货价格的主要因素

（一）供给方面

　　由于我国聚脂产业高速发展，国内PTA的产量远无法满足其需要。缺口靠进口弥补。

　　为了满足国内市场对PTA的消费需求，近两年PTA产能新建扩建的项目不少。随着这些项目建成投产，国内PTA产能会有一个很大的提升，但相对消费需求增长而言仍然会存在一些缺口。但可以肯定，随着国产PTA的供应能力的增长，对进口的依存度将逐步降低。

　　PTA为连续生产、连续消费。而生产和消费可根据市场情况进行调节。同时PTA现货交易中以直销为主，上下游产销关系相对稳定，产销率较高。因此，生产厂家库存很少。PTA的价值高，资金占用多。下游聚脂厂家一般也只是保存10多天的消费量。库存量较大的一般为贸易商及现货投机商。

（二）需求方面

　　1、聚酯增长决定直接需求

　　PTA主要用于生产聚酯。聚酯产业发展状况决定PTA的消费需求。

　　2、纺织增长决定终端需求

　　聚脂产品中涤纶对PTA的需求量最大，决定着PTA消费情况。涤纶是纺织行业的主要原料。这就是说，纺织行业的景气程度、发展情况直接影响涤纶市场消费，进而决定对PTA的需求。

　　全球GDP与全球纤维总消费量之间有着密切的互动关系。强势的经济增长带动了终端产品-服装的需求，会为纺织工业提供更大发展动力。纺织工业发展推动聚酯需求增长，最终影响市场对PTA的需求量。

　　中国是世界上最大的纺织品生产国。从国内来看，国民经济长期稳定增长。中国拥有全世界五分之一的人口，中国人自己的穿衣和家用，占中国生产的纺织品和服装总量的70%以上。这表明，中国纺织业的发展潜力在内需上，而且内需增长较快。这是包括化纤业在内的纺织行业持续发展的最大动力。同时，纺织品是中国最具有比较竞争优势的大宗出口产品，中国是世界上最大的纺织品出口国。除了内需因素外，国内纺织行业发展还受国际市场贸易摩擦、汇率变化的影响。　

（三）石油价格　　

PTA的源头为石油。石油上涨带来成本向下游的转移，直接造成PX的成本增加。因此，投资者参与PTA期货，应关注石油价格。

（四）原料价格

　　PX是生产PTA的最直接和最主要的原料，全球范围内超过90%的PX是用来生产PTA的，可见PTA和PX之间关系的密切程度。

　　PTA与PX之间存在较高的价格相关性。

　　未来PX的发展将受到资源不足、石脑油缺口加大及汽油对石脑油需求增长等因素的影响。因此，PX对PTA发展的制约作用明显。随着国内新的PTA装置建成投产，我国进口PTA的量将逐月降低，但是进口PX的量将逐月增加。　　

　　亚洲、北美是全球主要的PX产需地区。飓风等灾害天气对PX的生产影响较大。如美国的热带飓风克里来临，将对美国及墨西哥的石油生产产生影响，由于众多的精炼厂分布于此地。

（五）棉花市场价格走势

　　PTA的下游产品是涤纶，与棉花同为纺织品的原料。二者是一种替代关系。二者价格关系会影响各自在纺织配料中的用量，从而影响对PTA的需求。

（六）国内外装置检修情况

　　PTA生产装置每年需要检修一次。PTA生产企业会选择淡季或市场行情不好的月份安排进行装置检修，以降低市场风险，从而会对市场供应造成影响。　

（七）人民币的汇率变化

　　我国是全球最大的纺织品生产国和出口国，人民币升值降低纺织品的出口竞争力，而纺织品市场形势反过来也将直接影响到化纤产业及上游PTA行业的发展。另一方面，人民币升值意味着按美金计价的进口PX价格更加具有吸引力，有可能促使相应的报价上升。投资者应关注人民币汇率的变化对于行业的各种影响。

（八）关税政策

　　加入世贸以前,PTA进口有严格的进口壁垒。一是配额，二是高关税。加入ＷＴＯ后，聚酯产品包括PTA的进口配额全部取消。由于下游化纤行业面临严重的原料短缺问题，继续实行高关税政策有可能会让国内聚酯企业受制于原料供应的不足，抑制国内聚酯工业良好的发展势头，进而影响化纤行业的发展。因此，我国有可能会加大降低关税的步伐。

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