上周五大盘上午走势很好，10点半以后突然跳水，当时上午主要是蓝筹领跌，那么大的体量一定是大级别的资金在出货，估计是国家队出货，而当时大盘趋势处于反弹趋势，这种位置减仓可能是洗盘，但到下午2点半后一些游资也跟着减仓规避风险，国家队毫无护盘接回的意思，直到周一早上人民日报头条信息出台后，我才明白为什么上周五趋势很好的情况下，国家队为什么要急着减仓，因为国家队带股市楼市汇市的政策发生了重大变化，从人民日报头条的内容看，无论股市楼市汇市如何发展，也要坚定去杠杆，股市就是用来融资的，楼市是用来住人的....该内容详细信息，各位可以看这个网址看到 http://wallstreetcn.com/node/235967。如果国家执行这样的政策，那么股市楼市这1，2年会走熊，原本我认为下半年会有好行情，这样的判断是基于社会上货币流动性泛滥，而接纳资金的渠道有限，楼市已经高位，实体经济也不景气，未来可以入股市的资金包括养老金，MSCI，银行理财资金，居民储蓄等等，而且在货币泛滥的情况下，涨幅小的东西总会被填平，商品，期货，房地产等都已经涨过一波了，只有股市还没有，况且当时国家对股市很重视，撤销注册制和战略新兴板，换证监会主席去搞活市场，中央经济会议首次提到股市，要重视股市，保护投资者等。但国家大方向变了，于是牛市预期也变了，收紧杠杆的唯一结果，就是资金面逐步收紧，资产价格会回归理性，楼市股市都会走熊。

      有没有转机呢？我认为有，因为国家政策的制定往往朝令夕改，比如去年提了一年，准备了一年的注册制和战略新兴板，今年叫停，上海地区对战略新兴板很重视，准备了1年多，可惜国家改主意了。IPO去年股灾期间重启，然后又停，然后再重启，另外IPO制度也改了两三次了。今年上半年，提了攻击侧改革，放开房地产调控，让房地产去库存，结果很多地方变相刺激房地产，国家又马上修改政策，让一线，二线城市继续收紧房地产政策，加上本次，在5月1日的中央经济工作会议上，主席刚刚首次把股市平稳运行，保障股民权益的事情放到中央经济工作规划中，一周后，人民日报头条却刊登了国家政策转向的文章，作为国家意志的人民日报头条分量十足，可以想象得到，政策转向的几率很大，而在这篇头条登报之前，上周五已经有国家队资金提前知道国家政策转向，于是盘中不计成本抛售。目前如果政策上能像以往一样朝令夕改的话，那么出去的资金还会回来，股市是炒作预期，预期不好了，大家就散了。

     熊市是不是就一定要空仓呢？当然假如国家发现收紧杠杆，经济下滑控制不住，而又改变国家政策的话，那么熊市也就结束了；否则熊市预期就一直存在。如果这么下去，股票的投资预期就要降低，而且投资难度会加大，就要改变投资策略。熊市也能赚钱，和牛市赚快钱不一样，熊市要赚慢钱，主要靠选股精准，集中于为数不多的几只缓慢上升趋势，业绩增长预期强，而且已经有业绩体现的小盘股上，熊市会让大多数小盘股估值下降，懂得在合适的时机介入很重要。随后我也会挖掘两三只适合的标的，公开推荐出来，供大家持续操作。其次，择时很重要，熊市容易出现阴跌加急跌的走势，阴跌不怕，急跌则要及时躲开，急跌的时候多数个股也会跟跌，包括那些业绩好，缓慢上升趋势的股票也会。最后，即使是熊市，一年中也会有2，3次主题投资机会，如2011年10月份的文化传媒板块，2012年的白酒板块，2013年的创业板，抓住这种主题投资机会也能获得不错的利润。总体上，熊市里空仓的时间要多一些，收益预期降低下来，持股时间也长一些，一年下来也能获取不错的收益率。在股灾1，2，3，4期间我都没有提到过熊市，因为当时国家政策都很积极，想稳住经济，而这次下跌跟前几次不同，国家不希望把隐患往后推，想让危机爆发出来，一次性解决，这样导致股市产生了熊市危机。

     短期策略上，周五和周一大跌后，市场跌幅很大，很可能今天或者明天产生超跌反弹，不过这样的反弹仍是减仓的时候，对于大资金来说，短期内不会回来，而部分场内资金由于消息滞后，没来得及减仓，而下跌过程中，如果强行减仓，部分股票就跌停还出不去，所以他们也在等待着反弹减仓。技术上可以看得出来，盘中没有抵抗力量，中石油这些标志股还在领跌，而熊市预期来到的话，证券互联网金融这些板块就会成重灾区，建议随后的行情，如果有反弹，就趁反弹减仓；而目前仓位重的人，也最好再持有1，2天，这1，2天大盘反弹的概率较大，趁大盘反弹的时候减仓。