【大牛视角】打破之前趋势演绎新形态

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【大牛视角】打破之前趋势演绎新形态

发布时间：2016-4-25 09:55阅读：1067

刘斌证券经理

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上周市场遭遇调整，再现恐慌大跌，上证指数一举跌破3000点，最终上证指数周跌幅3.86%；创业板指数周跌幅7.48%。

关于上周市场下跌的原因，我们认为主要来自以下几个方面：

1、技术层面来看。市场在一季度漂亮的经济数据公布后走势诡异，该涨不涨，呈现缩量盘整之势，最终的结果再次印证了久盘必跌，当上升趋势破位后引发技术止损盘的抛售。

2、期货市场一定程度分流股市资金。近期期货市场表现火爆，种种迹象表明期货市场的这次飙升，跟大量游资转战期货市场有很大关系，一定程度分流股市资金。期市大涨后这次监管部门立刻采取了应对措施，抑制期市投机，目前看热情有所降温，预计未来对股市的分流作用会减弱。

3.债务违约风险频繁爆发。3月份以来，传统行业信用债出现了违约风险连续暴露的一波小高潮，违约主体从民企扩散至央企和国企，越来越多的投资者开始担心违约事件更集中暴露，出现刚性兑付被彻底打破的心理预期。国债与信用债、不同评级信用债的信用利差不断扩大，债券市场出现异常下跌。过往历史看，若利差飙升及拆借利率大幅上行，则对A股市场的影响冲击较大，比较负面。

策略建议：

继续关注债务违约对股市的影响

我们认为短期急跌是一个释放风险的过程，3月以来的股市上涨是政策面暖风不断、经济边际改善、汇率稳定、通胀低于预期、风险偏好恢复等因素共同作用的结果，目前上述因素都还没有发生改变，市场急跌更多是债务违约频发导致市场情绪层面的波动，虽然预计大规模爆发金融风险的概率不大，我们还是要对债务违约持续爆发对股市的影响要高度重视。宏观基本面虽然出现改观，但债市信用风险发酵引发的流动性忧虑开始上升，是影响未来股市走势的主导因素。

旧趋势结束演绎新形态

关于后市，始于2638点双底呈现出的斜率非常小的依托20均线的趋势行情可能趋于结束，但不是反弹行情的结束，后期可能会演绎形态的变化。存量资金博弈格局下，市场大概率呈现区间箱体震荡格局，框定一下区间大概是这样的，2900-3100是一个正常的相对强势的一个箱体震荡，万一2900点没有守住，悲观一点可能退守至2800-2850一带会有比较强的支撑，是收益大于风险的可操作的参考点位区间。

投资主线选择上，还是两条主线，一个是周期品复苏，以有色、煤炭、稀有资源、水泥等为主要的选择方向，在去产能去库存没有达到阶段性成果之前，资金会一直在这个方向驻守，寻找获利机会的。再一个就是成长主线，以充电桩，虚拟现实，人工智能，智能驾驶等新兴业态为主要投资的投资方向。

操作层面，控制好仓位，今年的市场行情比较纠结，折磨人的走势，存量博弈，是聪明人赚聪明人的钱，所以要有一个好的心态，预期不要高，把握好市场节奏。

本周事件主题：

由中国信息通信研究院主办“2016大数据产业峰会”将于4月27日至28日在北京国际会议中心盛大召开。工信部官员将在大会期间解读“十三五”大数据产业发展思路。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

刘斌证券经理

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