实物资产再次起舞，资产轮动再次开始？15年底，大宗商品开始全线反弹，布伦特原油最大涨幅近50%，黄金最大涨幅21.3%。国内方面，一线城市房地产价格从15年上半年开始疯涨，15年初至今一线城市住宅均价上涨22%，随后带动二三线城市房地产市场涨价，房地产市场开始转暖。16年随着稳增长政策陆续出台，房地产新开工数据转好，16年1-2月房地产新开工同比增长13.7%，国内商品期货价格也明显反弹，铁矿石最大涨幅53.9%。实物资产再次起舞，而全球股指则处于下跌通道，占优资产似乎从金融资产转向了实物资产，回顾金融危机后大类资产的表现，展现出实物资产到金融资产的轮动，展望未来大类资产重新轮到实物资产了吗？

　　回顾09年以来大类资产轮动情况，09-11年初，实物资产占优。08年金融危机爆发后，各类资产价格跌入底部，09年-11年初实物资产率先起舞，CRB指数最大涨幅94%，黄金最大涨幅163%。09年起，全球各国政府均推出了相关财政政策以刺激经济， 09年2月美国奥巴马政府财政刺激政策力度更大，通过《美国恢复与再投资法案》，计划用减税和政府支出并举的方式刺激经济。09年初美国经济触底反弹，制造业PMI大幅上涨，需求提高带动商品价格上涨，商品市场进入黄金期。与此同时，中国政府在08年底推出了涉及保障性住房、农村基础设施、铁路、公路、机场、城市电网等多个项目的刺激计划，投资规模4万亿，信贷规模超10万亿，该计划的推出直接推动制造业的繁荣，刺激了对大宗商品的需求，大宗商品价格高速上涨。