云南盐化（002053）

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主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般

【主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般】根据博览星级评定模型，给予 云南盐化(002053) 主力控盘 3 星评定。主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般。从机构持仓来看，截至 2015年第三季度，与上期相比，增仓3家，减仓2家，新进入4家，清仓28家,维持0家。从资金流向来看，截至 2016年03月28日，五日主力资金净流入占比 0.1800%，列行业第 25/184 名；十日主力资金净流入占比 -4.4000%，列行业第 86/184 名。

高估
当前股价高于实际价值，安全边际较低，有投资风险

【当前股价高于实际价值，安全边际较低，有投资风险】根据博览星级评定模型，给予云南盐化股价水平高估评定。该股当前价格22.6800。近三个月来，共2家机构发布4次测评报告，增持2次，推荐0次，买入2次，卖出0次，持有0次，中性0次，减持0次；理论预期价最高-元，最低-元，平均元；每股收益预期最高0.77元，最低0.52元，平均0.645元；市盈率在行业内列第97/184，优于行业平均。

经营透视

盐及其系列产品的开发、加工和销售；化工盐及其系列产品的开发加工销售；食品添加剂盐酸、食品添加剂氢氧化钠（液体）；日用化工产品，化妆品，盐包装材料、防伪＂碘盐标志＂，无水硫酸钠的生产、加工和销售、盐业技术的开发、咨询服务；批发、零售副食品，建筑、装饰材料；氯碱化工及其系列产品、化工产品及其原料、合成树脂及塑料制品的生产和销售，其它有机及精细氯产品（以上项目涉及危险化学品的须凭相关许可证经营）；原辅料、仪器仪表、机械设备、零配件的经营业务；经营本企业自产产品及技术的出口业务。经营生产性原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务（国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品除外）钻井，机电机械产品制造、修理、安装；氯化钠、硫酸钠采矿（凭许可证经营）；铁路专用线共用业务；现代物流配送，代理经营配套设施建设及连锁经营；一、二类压力容器设计、制造、安装，水力发电投资，锅炉安装（B级）压力管道安装（ＣC2级）；液氯、硫磺、氟硅酸钠、磷酸、腐蚀品的批发。酒类经营、日用百货、预包装食品、散装食品及粮油制品的批发零售。饲料、硅锰合金、硫酸的销售；硫酸的生产（限分支机构）。农产品及农副产品的销售。（以上经营范围中涉及国家法律、行政法规规定的专项审批，按审批的项目和时限开展经营活动）公司是云南省唯一具有食盐生产、批发许可证企业，拥有云南省９６％的盐矿资源。食盐的专营政策使其在矿产资源垄断上还有政策垄断优势。

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公司规模较大，总体竞争实力处于行业前列。

【公司规模较大，总体竞争实力处于行业前列。】根据博览星级评定模型，给予云南盐化(002053)公司实力4星评定。该股公司规模较大，总体竞争实力处于行业前列。该股属于化工行业，行业内共172家上市公司。在行业内已发布2015年第三季度报告的170家上市公司中，该公司总资产列第48/170，总市值列第52/170，主营业务收入列第81/170，主营业务利润列第72/170，净利润列第61/170。

风险地雷

公司本次募集资金主要投资于年产10 万吨PVC 和10 万吨烧碱项目，如果公司的募集资金项目不能及早投产或合理控制产品成本以形成自身的竞争优势，未来公司将面临氯碱行业市场竞争的风险。在市场供求关系发生变化和激烈的行业竞争下，公司产品的价格势必也将发生波动，产品市场价格的变化将对公司的盈利水平产生直接的影响。此外，如果原材料价格上调或者能源不能保证供应，将引起公司生产成本的上升，影响公司的经营业绩。

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公司财务状况一般，有进一步改善空间，观望。

【公司财务状况一般，有进一步改善空间，观望。】根据博览星级评定模型，给予云南盐化(002053)财务风险3星评定。该股公司财务状况一般，进一步改善空间，观望。该股属于化工行业，行业内共172家上市公司。在行业内已发布2015年第三季度报告的170家上市公司中，该股成长性4星，列第3/170；经营能力4星，列第110/170；盈利能力2星，列第99/170；偿债能力2星，列第91/170；现金流5星，列第9/170。

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