安妮股份（002235）

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主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般

【主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般】根据博览星级评定模型，给予 安妮股份(002235) 主力控盘 3 星评定。主力机构认同度一般，未来上涨的潜力一般。从机构持仓来看，截至 2015年第三季度，与上期相比，增仓0家，减仓0家，新进入4家，清仓33家,维持6家。从资金流向来看，截至 2016年03月25日，五日主力资金净流入占比 1.4900%，列行业第 10/34 名；十日主力资金净流入占比 3.5400%，列行业第 7/34 名。

低估
当前股价低于实际价值，安全边际较高，有投资机会

经营透视：

1)纸涂布加工；2)纸张加工、本册、包装用品加工、办公耗材加工、制作及技术开发、转让、咨询服务；3)销售机械电子设备、计算机及软件、办公设备、五金交电、建筑材料、纺织品、服装和鞋帽；4) 经营各类商品和技术的进出口（不另附进出口商品目录），但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外；5)包装装潢印刷品（不含商标）、其它印刷；6)汽车销售（不含乘用车）；（以上经营范围涉及许可经营项目的，应在取得有关部门的许可后方可经营。）

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公司规模一般，总体竞争实力处于行业中等水平。

【公司规模一般，总体竞争实力处于行业中等水平。】根据博览星级评定模型，给予安妮股份(002235)公司实力3星评定。该股公司规模一般，总体竞争实力处于行业中等水平。该股属于造纸行业，行业内共25家上市公司。在行业内已发布2015年第三季度报告的25家上市公司中，该公司总资产列第22/25，总市值列第17/25，主营业务收入列第22/25，主营业务利润列第12/25，净利润列第15/25。

风险地雷：

受国内地方性中小商务信息用纸供应企业及APP、UPM、DoubleA等国际大型造纸企业的竞争，本公司部分产品在部分地区的市场占有率将受到挑战、导致本公司产品利润率下降。公司产品所需的原材料主要为各种原纸，近三年原材料占生产成本的比例分别为82.14%、80.79%、79.84%，原材料价格对本公司盈利能力影响较大。

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公司财务状况一般，有进一步改善空间，观望。

【公司财务状况一般，有进一步改善空间，观望。】根据博览星级评定模型，给予安妮股份(002235)财务风险3星评定。该股公司财务状况一般，进一步改善空间，观望。该股属于造纸行业，行业内共25家上市公司。在行业内已发布2015年第三季度报告的25家上市公司中，该股成长性2星，列第15/25；经营能力5星，列第4/25；盈利能力5星，列第6/25；偿债能力4星，列第12/25；现金流1星，列第10/25。

【国信证券】

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公司地址：

成都市高新区锦城大道539号盈创动力大厦B1-1304

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