传媒行业：阿里巴巴进军虚拟现实，VR发展速度超出预期

　　类别：行业 研究机构：国都证券股份有限公司 研究员：肖世俊 日期：2016-03-24

　　阿里巴巴昨日宣布成立虚拟现实实验室，正式进军虚拟现实领域。虚拟现实设备巨头Oculus也在本周发布第一批30款虚拟游戏，类型涵盖太空飞行类、角色扮演类、虚拟现实驾驶模拟器等。我们认为互联网巨头的进入彰显对虚拟现实市场前景的信心，产业链完善程度和应用推广速度也超出市场预期，坚定看好虚拟现实板块投资价值。继续推荐“VR双雄”顺网科技和奥飞动漫，同时建议关注联络互动和顺天网络。

　　首先分享两则行业新闻：一是阿里巴巴昨日宣布成立VR(虚拟现实)实验室，并首次对外透露集团VR战略。集团主要战略包括：1。全面启动。Buy+计划，将虚拟现实与公司购物平台结合，引领未来购物体验2.

　　将协同旗下的影业、音乐、视频网站等，推动优质VR内容产出；3。同参股的MagicLeap合作，开展增强现实研究。阿里表示，敢于尝试的用户将很快用上VR购物选择。

　　二是虚拟现实三巨头之一的Oculus在本周的旧金山游戏开发者大会(GDC)上公布了Rift虚拟现实设备的第一批30款游戏及其售价。游戏平台分为三星GEAR和PC，游戏类型涵盖太空飞行类、角色扮演类、虚拟现实驾驶模拟器等。OCULUS表示以后的游戏将按内容定价，价格和现在的非虚拟现实游戏差不多。而且只需要购买一次，就可以OCULUS和GEAR两个平台上使用。

　　我们认为阿里巴巴布局虚拟现实为行业发展注入强大动力，而Oculus推出的多款游戏则说明虚拟现实产业链的日益完善，我们坚定看好虚拟现实的市场前景，观点如下：1.BAT三巨头纷纷布局虚拟现实彰显行业发展信心。虽然百度目前尚没有公司层面的虚拟现实战略，但百度视频已经推出了虚拟现实频道，百度教育则尝试将VR技术与教育相结合，预计未来百度必然会推出公司层面的虚拟现实战略；腾讯于去年底公布其庞大的虚拟现实计划，计划包括游戏主机minstation、头戴现实设备以及内容开发工具。BAT的加入显示了巨头们对虚拟现实领域的看好，而巨头的加入亦将推动虚拟现实技术的进步和市场培育的加快，助力虚拟现实行业起飞。

　　2。虚拟现实格局初步确定，产业链逐步完善。经过前期的技术储备，目前虚拟现实硬件领域格局基本确定，产业链发展速度加快，内容和应用有望快速跟进，全面开花。目前头戴式显示设备是Oculus/HTC/Sony三足鼎立，三家产品技术成熟且各有优势，定价较高面向国际市场，为行业内的领导者；国内则是以乐相科技、蚁视科技等为代表，技术和体验落后于国际巨头，但售价较低，主打国内市场；移动设备国外以三星GEAR为代表，为目前为手机端技术最成熟、用户体验最好的设备；国内则以暴风魔镜为代表，性能一般但价格便宜，满足普通用户需要。内容方面，Oculus此次推出的30款游戏，预计外来平台将有更多游戏推出；HTC也表示将加大对内容开发商的支持力度，并推出设计大赛撒钱激励内容产品开发；索尼方面则表示伴随PSVR一同到来的将有超过50款配套游戏作品，而且还有160款游戏正在开发当中。国内虚拟现实内容开发相对滞后，多为小型创业公司，且视频内容较多而游戏内容公司较少，代表包括奥飞动漫投资的时光机，华策影视入股的兰亭数字等。内容生产设备主要是全景相机，分为专业级和消费级两大类。专业级以诺基亚和谷歌为代表。诺基亚推出了针对专业客户的虚拟现实拍摄设备OZO，售价高达6万美元。OZO内置8个同步快门传感器和8个麦克风以拍摄立体3D视频，面向专业电影制作领域；谷歌也推出了Googlejump，由16台GoPro组合而成，可拍摄360度全景视频，售价约8000美元。消费级虚拟现实拍摄设备售价较面向普通消费者，国外包括三星的Gear360，LG的360CAM，上述两款设备均可拍摄360度全景视频并可使用公司推出的VR显示设备观看。国内包括暴风魔眼全景摄像机，insta360等。

　　3.VR进入寻常百姓家，应用普及速度超预期。虚拟现实应用领域呈现两大特点：一是虚拟现实应用领域快速拓展，二是市场推广速度超出预期。虚拟现实当前最主要应用领域为游戏，三巨头推出的显示设备也是针对游戏用户。但除游戏外，虚拟现实目前已拓展至教育、影视娱乐、新闻直播、购物、社交等领域，旅游、房产、医疗等也是未来重点推广方向。从这点来看，虚拟现实有望发展成为下一代综合性计算平台，深入渗透并改变我们的生活。虚拟现实的推广速度也超出预期。首先，虚拟现实成为各大媒体争相追逐的热点话题，每天都有行业新闻爆出，虚拟现实话题曝光度不断增加；其次，虚拟现实体验正快速进入日常生活，包含射击游戏、模拟驾驶以及全景视频在内的虚拟现实体验店陆续进驻各大商场影院，体验者络绎不绝；再次，虚拟现实技术与大众媒体内容结合，借助大众媒体影响力走入千家万户。如乐视推出的演唱会直播、华策影视和浙江卫视推出的VR版综艺节目《谁是大歌神》等。虚拟现实正从一个“高大上”的高科技概念变为一项“接地气”的现实需求——不仅听得到，而且看得见用得着，为行业的发展奠定了用户基础。

　　综上，我们强烈看好虚拟现实的市场前景和投资价值，继续推荐“VR双雄”顺网科技和奥飞动漫，同时建议积极关注参股虚拟现实公司的联络互动、华闻传媒以及布局虚拟现实应用的顺天网络。

　　储能电池行业深度分析：从特斯拉Powerwall看中国储能电池发展前景

　　类别：行业 研究机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：武夏 日期：2016-03-24

　　投资概要

　　1、海外户用储能市场有望率先启动，TESLA“圈粉”引发广泛关注

　　特斯拉推出储能电池，意在构建特斯拉生态圈，POWERWALL成为“电动车-光伏屋顶-储能墙”这一离网系统能源战略的关键一环。

　　TESLAPOWERWALL为7度电的储能电池，质保10年，售价3000美金，较市场同类产品售价低70%。理论情况下户用储能测算投资IRR仅为4.4%，NPV为负，因此目前户用储能销售更多靠粉丝经济，如果下一代POWERWALL成本再下降20%则经济性凸显。

　　海外独立屋顶分布广泛，TESLA前期通过电动车积累巨大粉丝基础，POWERWALL有望全面进入粉丝用户家庭，构建由TESLA领导的由忠实用户构成的能源生态圈(发、储、用电).

　　2、国内户用储能启动尚早，电站商业化储能项目有望迎来春天

　　目前，国内储能电池规模市场领域还集中在通讯基站，新能源储能利用还处于示范阶段，国内风光储能电池未来市场规模巨大。

　　动力锂电池和储能锂电池间协同效应明显，动力电池的技术提升将对储能电池市场产生直接的拉动作用；储能也为动力电池的梯次利用提供了新思路。

　　储能被列入“十三五”、“互联网+智慧能源”等多个纲领性政策文件，目前仅有部分地方对储能项目给予补贴，后续国家层面出台补贴政策可期。