基本面：

　　“可能关注棉花波动的投资者都看到现在的情况了，棉价已经从年初的13000元/吨至目前跌破10000元/吨，最近总体走势仍然是快速下跌，下跌过程还没有完成。”河南同舟棉业有限公司董事长魏刚民表示。

　　元宵节后，棉花期货遭遇“倒春寒”，ICE棉价连续下跌创出六年半新低，加之关于4月国储棉轮储的消息增多，市场看空情绪陡增。一方面，虽然春节过后纺织企业开工情况好于预期，但由于企业库存相对充足，并且目前棉价下跌较快，纺企产成品销售困难，部分企业继续降价100—150元/吨。另一方面，抛储消息临近也是导致棉价大跌的原因之一。从2015年11月开始，棉花抛储传言一直不断，目前对抛储的预测基本达成一致，时间可能会在4月，这样既不影响新棉加工销售，又不会对年度末期皮棉出清造成压力。

　　对于即将出台的棉花抛储政策，魏刚民认为，新一轮抛储的办法是与国外的循环相结合，也就是说以前棉花是定价抛储，现在可能是循环抛储。循环抛储就是把国外的A指数和国内的现货指数两者加权平均，不管是国外价格跌还是国内价格跌，都会导致这个价格指数下跌。

　　那么，实行循环抛储政策会对我国棉花产业有哪些影响呢？魏刚民对此也做了详细阐述：“这个改变一定会解决国内外原料之间的价差，比如国内外原料价差高的时候达到5000元/吨，无论制造业水平有多高都无法消化这个价差，如果我国用的原料比国外高了5000元/吨，企业怎么能存活。”

　　我国棉花抛储如何能打破内外价差呢？魏刚民认为，等抛储抛得棉花价格跌得国外农民不愿意种植了，就能改变全球棉花的供求关系。例如，我国棉花抛储，越南明年的原料成本就高于我国，那么我国的竞争力自然就上来了，棉花产业的需求量就会大增。

　　操作建议：

　　从美国农业部2月供需报告中获悉，全球棉花产量微降3.7万吨至22207.4万吨，全球棉花消费量下调29.2万吨至2443.78万吨，下调幅度较大。此外，中国的棉花产量和期末库存维持1月供需报告预测，消费量下调10.9万吨，进口量下调10.9万吨，进口调减全部来自于消费的下降。魏刚民最后表示，经济复苏乏力和国储棉抛储仍然主导棉价。在抛储政策落实之前，棉花价格仍然不容乐观，