降准力度虽略超预期但影响有限

周二大盘探底回升，沪深300指数收盘上涨0.44%，成交略微放大。板块方面，金融服务和房地产领涨，信息技术和制造业领跌，资金继续流出制造业板块。期指方面，按收盘价计算，当月合约上涨0.4%，总持仓减少4252手至131747手，是近期适中偏低水平。

IF1405合约基差日内均值贴水0.52点，较此前的升水1.98点小幅回落，主力合约尾盘振荡偏弱。前20名席位的净空头寸再增2521手至18464手，是三月以来最高水平。

昨日盘后，中国央行宣布，决定从2014年4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点，以加强金融对“三农”发展的支持。定向降准力度超预期，但预计释放资金仍有限。同时央行强调，此次定向降低存款准备金率并不意味着稳健的货币政策取向发生改变。另一则牵动市场信心的是，证监会22日晚间再次发布19家拟上市企业预披露名单。国泰君安、东方证券、东兴证券出现在预披露名单。加上此前两批披露的46家，至此已经有65家企业披露了招股说明书。

再次质疑调整的结束。这里前面335反弹较复杂，4月15日的低点可看做a浪终点，17日午盘高点是c浪起点。到昨天低点确实可以看做完整的335调整。那是否会重新步入上升轨道？笔者认为，这里还是要向下继续调整，首先从3月21日的拉起走5个3反弹节奏的可能性非常大，和前面的整体走势是相符的。那就意味着，这里每个调整浪的时间节奏是相近的。而目前调整仅有前面的（a）一半时间，即14-15天时间。因此昨日尾盘的反弹是站不稳的，今日哪怕冲高，后面还要急跌调整。中线空是可以的，但要控制仓位。仅日内操作建议，观望为主，或短多止损参考2180。