来源 | 格上理财研究中心

新年伊始，A股便上演了“开门黑”，截止2月3日，沪深300指数2016年以来跌幅已达20.97%，不仅将去年8月下旬开始的反弹果实挥霍殆尽，还再一次创下了近一年来新低。据格上理财统计，截至2月3日，2016年之前发行的2808只股票中，仅有72只获取正收益，其中还包括17只连续涨停的新股。普跌的行情下，私募公司努力防守的同时，也在积极寻找着优质标的。据格上理财统计，1月私募公司共调研了238家上市公司，其中百亿级私募共调研54家上市公司。

百亿级私募并肩调研，布局定增股另有深意

在1月的调研过程中，百亿级私募对于定增股的热情丝毫不减。据格上理财统计，百亿级私募调研的个股中，定增概念股占比达57.41%。千合资本1月仅公开调研了两家上市公司，分别为“二六三”以及“中电鑫龙”，均为定增概念股，分别在12月底及1月初公布了定增信息。（百亿级私募调研的定增概念股名单详见附表。）

百亿级私募集中调研定增概念股，并非盲目跟风、追逐热点，而是与各自投资策略紧密相关：

挖掘成长：格上理财数据显示，1月，喜爱成长股的朱雀投资、鼎锋资产以及星石投资共同调研了“明家科技”。据格上理财了解，“明家科技”原本为一家从事电涌保护产品的研发、生产和销售的公司，2014年公司开始向移动互联网方向拓展。近期，公司又准备注资全球最大移动广告平台Tapjoy，为公司未来开拓海外移动互联网营销业务奠定基础。据公司的业绩预报显示，2015年公司的营业收入预计在67,000万元至86,000万元之间，累计净利润在4,050万元至5,200万元之间，净利润较同期增长高达1168.72%。

布局龙头：景林资产与淡水泉投资共同调研了“云南锗业”，在大跌行情中保持逆向思维，规避热门行业，在挖掘低估值、优质行业龙头上下了一番功夫。据格上理财了解，“云南锗业”集锗矿开采、冶炼及深加工为一体，为目前国内锗系列产品生产企业的绝对龙头。去年股灾过后该股的股价已跌至2012年年初水平，9月该股开始强势反弹，最高反弹幅度超过120%。在此次调研的过程中，私募对公司军工认证的进展及其对业绩的影响、公司光纤用四氯化锗项目生产情况、公司矿山的数量及产量等问题进行了交流。

稳健配置：展博投资、星石投资以及鼎锋资产共同调研了“跨境通”，意在寻找基本面坚实、防御性强的配置标的。据格上理财统计，在2016年不断下跌的行情下，该股跌幅小于大盘，并于1月中旬开始逆势反弹，截至2月3日反弹幅度达33.33%。

此外，博道投资、展博投资还共同调研了“骅威股份”。据该公司公布信息显示，该公司2015年净利润预计为10306.45万元至12024.19万元，增长幅度在250%左右。

百亿级私募调研中小板情绪高，电气设备、计算机行业人气旺

格上理财数据显示，私募公司在1月的调研中对中小板个股的宠爱程度要明显高于主板和创业板个股。据格上理财了解，历经2015年股灾后，部分私募对创业板的投资机会相对谨慎，认为目前创业板估值仍处高位，泡沫较大，投资的风险收益比已明显下降。如景林资产认为注册制、战略新兴板的推出、新三板的扩容将会使中小创承压，并于2015年底全面清仓了创业板股票，只在投资组合中保留了一些基本面坚实的中小板及主板的股票。

从调研个股的行业分布来看，历经了大幅下跌以后，业绩稳定性高的医药生物行业已不再是调研的聚集地，而与“互联网+”紧密相关的计算机行业再次成为整个私募行业调研的首选。除了计算机行业外，电气设备行业的成长空间也得到了百亿级私募的看好。据格上理财统计，在百亿级私募调研的54只个股中，近15%的个股属于电气设备行业。

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