1月份，受地缘政治关系及沙特有意向配合稳定油价，国际原油下旬上涨提振，及现货供需影响，塑料价格呈现大幅下跌及超跌小幅反弹走势。进入12月份，美联储加息预期增强，美元走强打压油价，下游大宗商品成本支撑面走弱，现货方面，下游需求疲弱，市场装置检修减少，再加上12月份企业为冲刺年终效益，开工率上升，煤化工新产能投产等加剧市场供需矛盾，预计价格上行空间有限。
　　一、行情回顾

　　1月份，PP1605合约维持在5520-6220区间偏强震荡，1月中上旬，贸易商12月份基本完成订单拿货，石化库存增加，再加上期现价格回归正常区间，石化让利出货，期价在5520-5900区间偏弱震荡；1月中下旬， 石化挺价，聚丙烯基差又进一步扩大，期价呈现强势，虽然下游逐步进入春节停工放假期，但部分贸易商在石化降价销量之际备货，整体市场库存水平处在中等偏下水平，煤化工转产工具，且春节前货车运输紧张华东华南地区货源偏紧，支撑期货价格，期价走高至至6620附近。

　　现货市场方面，截至1月28日石化现货价格较月初小幅上涨。 现货市场方面，价格小幅上涨，截至1月28日石化现货价格较月初小幅上涨，华东地区报6550元/吨，较上个月上涨50。

　　二、基本面分析

　　（一）上游原料分析

　　1、供需矛盾持续 油价反弹动力不足

　　1月份，国际原油价格震荡探底，中上旬布伦特原油3月合约跌破30关口支撑持续下跌至27.1美元/桶附近，美国原油持续下跌至27.56美元/桶关口附近；下旬，受天气转冷及欧佩克与非欧佩克产油大国可望形成减产共识提振油价，国际油价反弹，截至1月28日，布伦特原油反弹至34.55美元/桶，美国3月合约反弹至33.72美元/桶。后市来看美国能源信息署认为，截止1月22日当周，美国原油库存和汽油库存增长而馏分油库存减少。但整体供应压力仍旧较大， 美国商业原油库存（不含石油战略储备） 4.9492亿桶，比前一周增长838万桶，原油库存仍然接近至少为过去80年来同期最高水平；美国汽油库存总量2.4846亿桶，比前一周增加346万桶，汽油库存远高于五年同期平均范围上限；宏观方面来看，俄罗斯能源部长诺瓦克称俄罗斯准备2月份与欧佩克会谈，有与欧佩克在石油产量方面合作的可能。当前由于这方面的意向，市场形势有了一点转向。诺瓦克说，沙特阿拉伯建议，与非欧佩克产油大国俄罗斯一道削减原油产量，最高削减5%。当前欧佩克和俄罗斯原油日产量占全球石油日产量的40%以上，一旦该协议达成并有效实施，全球石油日产量有可能减少200万桶。而当前石油市场每日原油供应过剩大约为150-200万桶。但沙特阿拉伯暂无回应且伊朗被解除制裁，出口增加，该协议能否达成，市场供应过剩能否得到缓解，仍旧值得观察。

　　所以短期在供需压力背景下，油价市场行情难以出现大转机，整体仍以低位震荡为主，市场后市继续美联储加息情况，中东地缘政治关系，随机应变。

　　丙烯方面，截至1月29日丙烯价格到岸价报600美元/吨，较上个月下滑35，受上游原油继续有反弹预期，下游市场仍将延续弱势行情，对于丙烯价格接受能力有限。虽然万华PDH装置和渤化停工，丙烯炼厂库存也消化至低位，但下游低迷的走势将对丙烯市场形成较大制约。下月中国农历春节期间，下游及终端开工以稳为主，节后需求或会有回暖迹象，预计下月丙烯市场仍将呈现震荡走势。

　　3、供需博弈分析

　　（二）现货分析

　　1月内除之前停车的广州石化、北海炼化等装置继续停车外，另有大唐国际停车检修两周，蒲城清洁能源、福建联合等装置为临时停车，部分煤化工装置仍产共聚、注塑等，石化库存不多，支撑价格上行。2月整体装置检修听闻不多，国内聚丙烯装置开工率或维持高位，临近春节终端需求相对减弱，考虑到年后2月份厂家开机，且目前下游方面备货不多，开机后或有有一定刚性需求拉动下，业者多数目光集中在2月份，短期上行动力不足。

　　2015年12月份产量155.1万吨，同比去年（124.9万吨）增加24.2%。1-12月份累计产量1686.3万吨，同比（1378.9万吨）增加22.3%。

　　据海关统计， 2015年11月PP粒进口总量38.79万吨，环比增加2.21%，出口量1.67万吨，环比增加3.09%。

　　临近月末、年末，市场拉丝货源较为紧缺，煤化工部分转产共聚、注塑，且石化库存低位，部分贸易商囤货以待来年，开单积极性尚可，据数据统计显示，国内已统计的主要石化生产企业及代表贸易商库存较前期同比下降0.4%。其中石化库存下降0.35%。整体库存维持在中等偏下水平，支撑PP价格。 后期来看，大唐装置已开车出产品，广西钦州检修计划推迟，近期检修装置不多，预计后市供应将有所增加。