昨日央行继续通过公开市场逆回购操作，释放维稳流动性的积极信号，货币市场资金面延续宽松。近期央行通过逆回购、SLO以及MLF等多种工具多管齐下，维持流动性及其预期稳定的意图明显，预计央行将继续通过各种工具向市场投放流动性，资金面平稳跨节无忧。

基本面方面，月初公布的PMI数据显示，经济仍无企稳迹象，基本面偏弱对债市的支撑依旧不变。昨日市场传闻央行将严控银行委外投资规模、严控债市投资杠杆，造成明显负面冲击。昨日现券市场情绪谨慎，一级市场国开债招标结果明显偏弱，各期国开债中标利率明显高于预期。受此带动，二级市场利率债抛压增多，利率债长端收益率明显上行。短期内，资金面仍是影响现券收益率走势的直接和关键因素，后期随着央行增加公开市场操作频率以维稳流动性，预计春节前资金面无忧。现券收益率再明显反弹则存在波段交易的机会。财政部已经下达地方债置换额度上限，而且上限额度有很大的提升，预计2016年第一批地方政府债务置换或将提前开始。未来降准不会缺席，或在地方债发行前后。

整体看，未来经济下行趋势仍将延续、央行货币宽松政策不会转向，债牛格局不变。操作上建议维持逢回调买入的波段做多思路，不建议追涨杀跌。关注公开市场操作情况。

期货开户授权人、弘业期货市场总部专业期货经纪万广润从业资格F3015926（期货业协会官网可查、弘业期货官网可查），现全面推广期货网上开户、手机开户，方便快捷高效！欢迎全国投资者咨询！

市场总部开户专线：025-86993586手机、QQ、微信：【15321852053】

弘业期货市场总部期货投资论坛http://www.xici.net/b1568542/

弘业期货市场总部博客        http://blog.sina.com.cn/u/5202965864