上周动态：上周全国水泥市场价格环比下跌0.97%；价格下跌区域主要体现在江苏、浙江、安徽、江西、福建和湖北等地，不同地区价格下调10-30元/吨。1月中上旬，全国水泥市场价格继续下行，从跌价区域看，除江西、福建和湖北有下跌空间的市场以外，江浙沪本已在底部区域价格也在继续下探，考虑到上年四季度行业自律基本失效，今年一季度长三角地区各大企业统一停产的可能性较小，后期市场竞争将继续加剧。投资逻辑：就业、增长、金融稳定等因素综合考量下，水泥去产能将是“钝刀子割肉”过程，短期难现基本面改善；但中央高层频繁发声“供给侧改革”，板块机构持仓低、涨幅落后于钢铁煤炭，“供给侧改革”主题机会仍然值得博弈。

　　玻璃行业

　　上周动态：上周全国浮法玻璃均价为1154元/吨，环比下降约0.39%。全国浮法玻璃库存量为3306万重量箱(165万吨)，环比上升约0.64%。上周现货市场弱势整理为主，除部分华南市场价格略有上涨外，大部分稳中有降，呈现淡季趋势。深加工企业逐步开始订单收尾，放假停工。部分生产企业利用最后的机会，努力增加销售和回款。西北和东北地区已经进入冬储时节，相比而言西北地区贸易商和深加工企业执行冬储政策要好于东北地区。东北地区的冬储政策还有下调和改变的可能。