武汉永安堂地铁站买股票开户要钱吗

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假定通过回归分析得知某个证券A对上述四个因素的灵敏度系数依次为：b1=1.2、b2=-0.6、b3=0.4,b4=0.80已知无风险利率为5%；工业生产增长从预期的4%升至6%；通货膨胀率预期为3%，实际为-1%,投机级债券与高等级债券收益率差额为3%；长短期政府债券收益率差额为-2%。

那么，根据(11.19)，预期的证券A的收益率为：

0.05＋1.2×2%-0.6×(-4%)+0.4×3%＋0.8×(-2%)=9.4%

在上述计算中，公式(11.19)中的Xo视为无风险利率5%.

有关有效市场假设理论(EfficientMarketHyothesis，EMH)的论述可以追溯到巴奇列(Bachelier,1900)的研究。

巴奇列认为，商品价格是随机游走(RandomWalk)的，即价格变动是随机且不可预测的，今日的商品价格是未来价格的最好预测。

而现代文献中有关EMH的论述以美国芝加哥大学财务学家尤金·法默对有效市场假设理论的阐述最为系统。有效市场假设理论认为，证券在任一时点的价格均对所有相关信息做出了反应。

股票价格的任何变化只会由新信息引起。由于新信息是不可预测的，因此股票价格的变化也就是随机变动的。

在一个有效的市场上，将不会存在证券价格被高估或被低估的情况，投资者将不可能根据已知信息获利。

有效市场理论下的有效市场概念指的是信息有效，它既不同于通常所指的资源有效配置的帕雷托有效，也不同于马柯威茨关于组合均值—方差有效组合的概念。

在一个高度竞争的市场，有效市场假定具有直观的合理性：由于市场上存在大量的投资者，这些投资者都在努力寻求一切获利机会，都在把自己掌握的信息用于投资活动。