都是加杠杆，一个用保证金，一个用担保品。风控规则、强平方式、资金成本全不一样。

期权权限分级别，一级能做备兑开仓和保护性认沽，二级增加买入开仓，三级才能卖出开仓。级别不是一次到顶，多数券商允许逐级申请，每升一级都要重新核条件。先想清楚自己要用哪种策略，再决定申请到哪一级。

知识测试的成绩有有效期，通常一年。考过之后没及时办开户，或者办完一直没交易，成绩可能过期需要重考。测试内容覆盖合约要素、行权规则、保证金和策略损益，光背题库不够，保证金那部分最容易失分。

资金门槛盯的是日均资产，不是开户当天的余额。算法是连续若干个交易日的日均值，临时转入一大笔只能抬高一天。想尽快达标，提前把钱放进去，别在提交前一天才凑。

涨跌停和熔断机制与现货不同。期权合约有价格最小变动单位和涨跌幅限制，极端行情下可能出现连续无成交。挂单前看清合约的报价单位和最小变动价位，差一个单位就是废单。

卖出开仓的风险理论上没有上限，尤其是裸卖认购。行情大幅上涨时，亏损会随标的价格同步放大。做卖方要么有现货对冲，要么严格控制仓位，别用”收权利金“的心态做裸卖。

费用结构比现货复杂。除了交易佣金，还有行权费、交割费等项目，卖出开仓和买入开仓的收费方式也可能不同。算策略盈亏时把这些都算进去，否则回测好看实盘亏钱。

线上和临柜都能办，但首次开通多数券商要求临柜或视频见证，后续加级别可以线上申请。材料准备齐、测评在有效期内、模拟记录达标，一趟就能办完；缺一项就得再跑一次。

线上办理的边界取决于业务风险等级。常规风险等级的查询、变更基本全线上；涉及授信、衍生品的多要求临柜或视频见证。这不是技术限制，是监管对业务分类的要求，所以别指望换个渠道就能绕过去。

需要提醒的是，页面上的预计审核时间只是参考值。遇到月末、季末或者新规上线，实际耗时会明显变长，重要时点要留出余量。

如果只能记住一句话：所有口径以办理当天的页面为准。剩下的经验，都是在这句话之上做的补充。

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