随着投资者评估美联储进一步收紧货币政策的风险，以比特币为首的加密货币全悉数下跌。根据CoinDesk的数据，截至发稿，比特币报6.88万美元，日内一度逼近6.8万美元关口，为8月19日以来的最低水平。更广泛的加密货币市场同样承压。以太坊自8月以来首次跌破2000美元，瑞波币(XRP)徘徊在1美元附近，Solana(SOL)则跌破80美元，包括GT、Stacks和XMR在内的小市值代币跌幅均达到或超过7%。

　　根Coinglass的数据，在过去24小时内，加密货币交易所强制平仓了价值超过13亿美元的加密货币期货头寸。其中，仅比特币相关头寸的强制平仓金额就达到6.77亿美元。

　　与此同时，美元指数(DXY)走强至2025年4月以来的最高水平。美债收益率同样走高。基准10年期美债收益率一夜之间重回5%上方，且站上5.1%;对货币政策敏感的2年期美债收益率在四个交易日内累计上涨约39个基点，创2022年6月以来最大同期涨幅。

　　美国10月整体与核心CPI月率均高于市场预期，表明价格压力依旧高企，强化了美联储继续加息的理由。美国劳工部(BLS)周二发布的数据显示，美国10月CPI环比涨幅为0.4%，高于市场预期的0.3%，前值为0.6%;剔除能源和食品等波动较大项目的核心CPI环比涨幅为0.3%，高于市场预期的0.2%，前值为0.3%(10月CPI和核心CPI没有同比数据，因为去年10月美国联邦政府停摆导致CPI数据缺失)。

　　这份CPI数据是美联储12月8-9日议息会议前最后一份CPI数据(11月CPI定于12月10日、即决议次日公布，届时将恢复同比口径)。上周公布的10月非农新增就业16.5万人、远超预期，失业率降至4.1%，叠加本次核心通胀未现降温，市场焦点已转向12月加息幅度是25个还是50个基点。

　　美国10月CPI数据公布后，市场提高了对美联储加息的押注。而在数据之外，美联储官员的鹰派讲话更是为投资者加大对美联储加息押注提供了“弹药”。周四，美联储“三把手”、拥有永久投票权的纽约联储主席威廉姆斯表示，美国通胀仍然高企，政策制定者必须采取进一步行动来遏制价格压力。旧金山联储主席戴利同日表示，为进一步压低通胀，美联储很可能需要进一步加息。她还透露，越来越多的企业正在考虑上调价格。

　　克利夫兰联储主席哈马克则重申，美联储需要进一步提高利率，以应对人工智能(AI)投资热潮带来的需求压力及持续高企的通胀。她认为，美联储应将货币政策调整至限制性水平，并倾向于通过幅度较小、频率较高的加息逐步收紧政策，而非采取更为激进的加息措施。

　　相比之下，美联储理事沃勒的立场更为强硬。他在美国10月CPI数据公布前的讲话中提出了明确门槛：即使10月通胀有所改善，他仍倾向于12月加息25个基点;如果核心CPI环比约为0.3%或更高，则应考虑加息50个基点。随后出炉的读数触及了这一条件，令市场开始重新评估美联储未来的利率路径。

　　芝商所“美联储观察”工具显示，市场目前预计，美联储在12月加息25个基点的概率为89%，加息50个基点的概率则为11%。

　　美国10月PPI即将于北京时间周五晚公布。在美联储官员发表多番鹰派言论后，资金选择在PPI数据公布前主动减仓，以避免在周末之前承担又一次通胀超预期的风险。这也是加密货币市场承压的重要原因之一。

　　此外，中东局势扑朔迷离也令投资者避险情绪有所升温。此前有报道称，美国副总统万斯正考虑与伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊举行面对面会谈，以推动结束伊朗战事。美国总统特朗普对此持开放态度。但到了当地时间11月12日，特朗普表示，美国不需要与伊朗达成协议。特朗普称，那样的日子早已过去。他声称，美国已经掌握了伊朗数千亿美元的资金以及霍尔木兹海峡。

　　伊朗革命卫队则于11月13日发表声明称，当天打击并摧毁了美军在巴林的预警雷达。这是两个月来伊朗对美军在中东的军事设施已知的首次打击。伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫11月11日接受半岛电视台采访时表示，伊朗与美国不应维持当前这种“非战非和”的状态，伊朗也不一定非要通过谈判来实现这一目标，伊朗必须建立可持续的威慑力量。卡利巴夫重申，霍尔木兹海峡永远不会恢复到以前的样子，美方必须落实伊朗提出的七项条件，谈判便可继续，霍尔木兹海峡也将重新开放。