账户浮亏，第一眼看金额是人的本能。但金额本身不含信息，它不告诉你为什么亏、亏得是否正常、接下来该做什么。

该先看的是四个东西。

第一，看回撤是否在预期范围内。你设计这个策略时，历史上的最大回撤是多少？如果当前回撤还没到历史极值，那属于正常波动；如果已经远超历史极值，说明环境变了或者执行出了问题。判断基准是历史，不是心情。

第二，看亏损的分布。是连续小亏，还是几笔大亏？连续小亏通常是策略在不利期正常磨损，几笔大亏往往意味着单笔风控失效。前者要忍，后者要查。

第三，看同期基准的表现。如果指数同期跌了百分之十，你跌了百分之八，那你的策略其实是在正常工作；如果指数涨你跌，问题就大了。脱离基准谈盈亏，没有意义。

第四，看执行是否偏离。实际成交价和信号价差多少，有没有该成交没成交的单，有没有不该有的手动干预。执行偏差是亏损的常见来源，而且最容易被忽略。

四个都看完，再回到金额，你会发现自己对这笔亏损的性质有了判断：是正常磨损、是环境变化、还是自己作死。三种情况的应对完全不同。

先定性，再定量。顺序反了，只会越看越慌。

补一个更实用的做法：把「同期基准收益」写进策略的日报，每天自动打印一行。看久了你会形成条件反射，先看相对表现，再看绝对金额。

还有一个视角：把亏损按来源分类，市场beta、行业、个股、择时、执行，各占多少。分清来源，才知道该改哪一块，而不是笼统地认为策略不行了。

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