【期货盘面】前一交易日纸浆期货（SP）日盘震荡偏回升，夜盘低开回升，01-03合约价差为-32元/吨；胶版纸（双胶纸）期货（OP）主力合约日盘开盘下跌，后有所回升，再偏震荡，夜盘震荡偏强，12-01合约价差为-18元/吨。

【现货基差】针叶浆现货行情再度维稳。山东银星报价4830-4850元/吨（0/0），山东乌针、布针报价4670-4730元/吨（0/0），华南银星报价4950/吨（0）。基差略微增加，成交热情减少。

【估值利润】据悉，智利Arauco公司最新阔叶浆外盘报价上调20美元，为610美元/吨，针叶浆外盘报价上调10美元，为680美元/吨，本色浆外盘报价持平，为660美元/吨。

【供需库存】从基本面来看，需求仍是上方制约因素，市场成交偏清淡，下游市场加工、出货承压，但部分纸种开工率略有上行，需求略有好转。但上周国内库存止降回升，带来一定压力。

对于胶版纸期货而言，南方出版招标逐步推进，但如此前所说—招标价格偏低，或对市场形成相对偏空影响，且社会需求不佳，出货受限；而根据卓创调研，山东地区停机产线计划复产，且福建新产能持续投放，供应整体压力有一定增加。而双胶纸原纸库存再度回落，压力有所缓解。

【市场信息】1. 上周中国主要地区及港口（1地区4港口）周度纸浆库存量209.80万吨，较前一周环比上涨4.17%，止降回升（卓创资讯）。截止11月6日，双胶纸原纸生产企业库存138.07万吨（-1.37）。（钢联）

2. 上周双铜纸开工负荷率在45.07%，较前一周环比上涨2.54%；双胶纸开工负荷率在41.16%，较前一周环比上涨0.13%，止跌回升；生活用纸样本企业开工负荷率较前一周下降0.50%，降幅相对收敛；产量较前一周减少0.93%（卓创资讯）。

3. 日本制纸的美国华盛顿州Longview浆纸厂5月份事故以来一直停产，计划12月份重启纸浆生产线。该厂年产30万吨纸浆和30万吨液体包装纸板。（The Seattle Times）

4. Suzano宣布2026年11月份中国市场桉木浆报价涨价20美元/吨，其它亚洲国家涨价30美元/吨，即日生效。（隆众资讯）

【南华观点】由于火灾，UPM Pietarsaari 浆厂的停机时间将延长至12月中旬左右，比原停机计划延长三周，从供应预期角度带来一定底部支撑；而核心CPI环比连续三个月落在0.3%附近，连续高于预期，大幅推升12月加息押注，也从宏观情绪角度带来一定偏空影响，使得夜盘低开。预计纸浆和胶版纸期价略偏强震荡。