【期货盘面】EG2701夜盘收盘价5159（+3.32%）

【现货基差】MEG现货日均价5610（+150）元/吨，MEG现货基差(MEG2701)：750（+125）

【估值利润】EG煤制仍有较大利润、油制现金流小幅修复，聚酯端长丝利润压缩、瓶片和短纤加工利润较前期有所修复。

【供需库存】供应：乙二醇装置整体开工负荷保持在68.82%（-3.07%），合成气制负荷在80.52%（-0.87%）。

需求：当前聚酯装置负荷小幅提升，聚酯开工率在78.1%左右。江浙织机开机率维持在52%附近，江浙加弹综合开工率维持在61%，印染开机率在66%。江浙涤丝昨日产销整体偏弱，至下午4点附近平均产销估算在3-4成。

库存：当前华东部分主港地区MEG港口库存约在18.5万吨附近，环比上期增加2万吨。

【市场信息】1.上海一套61万吨乙二醇装置近期计划停车检修预计持续到12月中旬。（隆众）

2.西南一聚酯瓶片工厂前期已停车60万吨，剩余120万吨装置因故上周五开始计划减产20%。（CCF）

3.华东一套年产25万吨聚酯装置近期已经转产有光切片，前期生产聚酯瓶片。（CCF）

4.华东一套90万吨/年的MEG装置因故临时停车，预计持续时长在10天附近。（CCF）

5.内蒙古通辽30万吨/年的合成气制乙二醇装置开工负荷基本恢复稳定，现货报价5600元/吨。(隆众）

【南华观点】昨日乙二醇强势反弹，国内供应持续收缩叠加地缘风险升温，推动盘面明显走强。基本面方面，近期油制装置降负转产及计划外停车集中兑现，国内供应进一步下降，同时部分进口船货不及预期，11月及12月累库预期持续收窄。当前港口库存绝对水平仍偏低，近端流通货源相对紧张，现货基差大幅走强至1200元/吨以上，对盘面价格形成较强支撑。需求端聚酯负荷继续小幅回升，但终端产销仍偏弱，实际需求改善有限。中期来看，随着后续新增产能释放，远期供应压力尚未完全消除。整体来看，短期乙二醇供需边际改善，预计维持震荡偏强运行，但需警惕快速上涨后市场波动加剧，重点关注国内装置恢复、进口到港及港口库存变化。