期权的行权不是点一下按钮就结束，后面还有交收。交收日账户里准备什么，决定了你这次行权是顺利还是出问题。

先分清方向。认购期权行权，你按行权价买入标的，需要准备足额资金；认沽期权行权，你按行权价卖出标的，需要准备足额标的。准备错了方向，行权申报会被拒。

资金和标的都要在指定时间前到位。具体时间点以交易所规则和券商通知为准，通常在行权日的特定时点之前。晚一步，行权申报可能无效，权利金白付。

还有一层是行权后的持仓变化。行权得到的标的，通常在交收完成后才会计入持仓；行权卖出的标的，要在交收时点前确保券在账上。这中间有个时间差，如果你的策略假设行权当天就能卖出，就会落空。

义务方要注意的是被指派。卖方不知道哪一天会被行权，只能按规则准备。如果被指派时资金或标的不足，会构成违约，处理起来比亏损麻烦得多。

实务上的做法是把交收日历标出来：行权日、交收日、可卖出日，三个日期写清楚。做卖方的时候，按最坏情况预留资金，不要等到通知来了才凑。

还有一个常见的误会要澄清：行权不等于必须持有标的。认沽行权交出的是你手里的券，如果你本来没有，会构成违约，所以认沽行权前先确认券在不在账上。持券行权和买券交收是两件事，别混。

最后一句，期权的风险很多不发生在价格上，发生在流程上。流程记住，比判断方向更基础。

还有一个细节：行权之后标的的持仓成本，是按行权价计算的，不是按标的当时的市价。这个成本价会影响你后续的止盈止损判断，行权完成后看一眼，心里有数。

流程类的东西，第一次做会紧张，做过一次就顺了。建议第一次行权用小仓位试，把整条链路走通，后面再放大。

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