每经记者 王砚丹 从预收账款中结转48亿元销售收入是公司营业收入增长122%的主要原因。 备受关注的万通地产（600246，收盘价16.32元）年报今日如约而至，此前坊间的高送转传闻得到证实，每10股派现3.50元（含税）再转增10股的分红方案创下公司上市以来的分红新纪录。 在A股市场上，公司股价走势异常抢眼，如果从今年年初算起，不到两个月的时间，其股价累计涨幅已经接近90%，昨日更是以涨停报收，可以说是近期的地产明星股。 子公司结算大额销售收入 年报显示，2008年公司实现营业收入48.41亿元，同比增加122.44%；净利润5.27亿元，同比增长219.78%；每股收益1.0403元，净资产收益率18.96%。 从年报中可以看出，从预收账款中结转销售收入是公司业绩大幅增长的主要原因。2008年公司所属子公司确认了北京新城国际项目四期、天津新城国际项目一期等项目的销售收入。其中，北京万置房地产开发有限公司开发的新城国际四期项目确认收入20.42亿元，产生净利润6.68亿元，销售净利率达到32.71%；北京万通龙山置业有限公司等5家公司合计确认收入27.98亿元，但是销售净利率远远低于新城国际四期项目，销售净利率仅在9.66%~16.69%。 管理层依旧不乐观 尽管2008年取得了良好的业绩，但公司管理层对2009年房地产行业和公司的发展并不乐观，称公司目前面临着宏观经济风险和经营风险，“2008年，房地产行业发生了很大变化，突出体现在成交量下滑，产品销售速度下降，消费者持币观望情绪浓厚等；而随着全球性金融危机的蔓延，国民经济发展呈现较大的不确定性，从而对公司经营战略的有效落实产生重大影响”。 另外，公司董事会还宣称，“目前，公司主要业务集中在京津地区，未来3年内，公司经营业绩持续增长主要依赖于天津地区项目的经营状况，客观上，公司面临较大的区域性市场风险，从而对公司的可持续经营能力及盈利能力产生一定影响。” 预收账款下降近七成 事实上，从财务报表中也可以看出，由于房地产行业在2008年进入调整，公司销售情况并不尽如人意，给公司2009年业绩继续平稳增长埋下了隐忧。 2008年年底，公司合并报表的预收账款比年初减少了66.47%，只有10.65亿元；而2007年初这一数据高达31.76亿元。并且，年末预收账款明细显示，公司一些的预售情况并不理想，如今年7月将竣工的香洲半岛三期预售比例只有13.08%。 此外，由于房地产属于资金密集型行业，市场清淡使得公司资金流也出现了一些紧张的苗头。2008年公司销售商品、提供劳务收到的现金为22.78亿元，比2007年下降了33.93%；货币资金则减少了11.97亿元至8.91亿元。公司称，将探索多元化的融资模式，为项目如期推进创造条件。 机构仍然重仓 从年报中公布的前十名无限售条件股东中可以看出，由于公司业绩优良，不少机构扎堆其中。截至12月31日，公司前十大无限售条件股东中包括5名基金、1家资产管理公司、1款保险产品和1家社保基金，合计持有公司股票6913.28万股，占流通盘的近三成；而三季度末，有5家基金、1家券商、1款保险产品和1家资产管理公司共计持有公司股票8107.89万股。

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