【研报观点】11月11日沪铅最新观点汇总
发布时间：29分钟前阅读：10
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沪铅行情：当日涨跌幅 -0.28%，近一周涨跌幅 0.41%，价格：15855元
主流方向：中性
核心逻辑：沪铅核心逻辑：原料偏紧及原生铅检修支撑铅价，但下游蓄电池淡季需求偏弱、进口铅流入压制涨幅，供需双弱下多空博弈，铅价以区间箱体震荡为主。
研报：看多0篇 看空1篇 中性6篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 五矿期货 | 中性 | 铅(PB)短期震荡，隐含波动率高于均值 |
| 先锋期货 | 中性 | 铅期权市场存在无风险套利机会，以结算价成交的最优套利组合持有到期最低年化收益率为1.27%。 |
| 华泰期货 | 中性 | 铅市场供需双降，铅价V型震荡，以箱体震荡为主。 |
| 方正中期期货 | 中性 | 铅价震荡延续，近强远弱，供需预计均有回升，暂持区间波动思路为主。 |
| 弘业期货 | 中性 | 沪铅大概率维持低位宽幅震荡格局 |
| 宏源期货 | 中性 | 供需双弱，铅市多空并存，预计短期维持震荡整理，运行区间参考15,500-16,500元/吨。 |
| 东证期货 | 看空 | 关注远月反弹沽空机会 |
机构观点详情：
【中性】五矿期货：铅(PB)短期震荡，隐含波动率高于均值
pb2612合约作日收盘价15910元,相较前日收盘下跌100元,下跌0.62%,威交量47916手,较前日减少11752手,持仓量40531手,较前日减少4898PB(铅期权)隐含波动率维持在均值0.1853上方水平波动
期权的角度看标的压力位和支撑位,PB期权标的压力位为16200,支撑位为15800。
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【中性】先锋期货：铅期权市场存在无风险套利机会，以结算价成交的最优套利组合持有到期最低年化收益率为1.27%。
以结算价成交：最优套利组合持有到期，最低年化收益率1.27%；>>>查看PDF原文
【中性】华泰期货：铅市场供需双降，铅价V型震荡，以箱体震荡为主。
铅精矿供应偏紧，加工费继续下探。原生铅受企业集中检修影响产出收缩，厂库处于低位，现货保持升水；再生铅开工回升，冶炼利润修复，但下游采购有限，成品库存小幅累库。下游铅蓄电池进入淡季，叠加 3C认证新规冲击，电池企业开工回落，仅逢低少量采购，进口铅到货部分缓解供给压力。
目前，原料紧张与原生铅检修对铅价形成支撑，但蓄电池需求偏弱抑制涨幅，多空博弈下铅价以箱体震荡为主。
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【中性】方正中期期货：铅价震荡延续，近强远弱，供需预计均有回升，暂持区间波动思路为主。
下游节后逐渐修复，供需预计均有回升。我国现货偏紧，但随着需求转淡，铅价转向震荡整理。
供应端来看略偏利多，原生铅开工率继续偏低，而再生铅开工有所回升，铅矿加工费下滑，冬储需求有支持，而废料价格走弱，再生铅利润有所改善。
需求来看，铅蓄电池企业开工率回落，铅蓄电池旺季度过，电动车3C认证过渡期需求偏淡，汽车用需求一般，降库波动放缓，目前厂库资源已有改善，区域仍偏紧。
铅震荡延续，上方压力继续暂关注16300-16500，下方继续15600-15800附近支撑，暂持区间波动思路为主，可考虑期权双卖。
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【中性】弘业期货：沪铅大概率维持低位宽幅震荡格局
负值低位的加工费对铅价形成成本支撑。再生铅虽存在供应修复预期，但受废电瓶原料掣肘、安徽大厂大幅减产影响，实际增量有限；同时进口窗口持续打开，外部货源流入压制铅价上行空间。
下游步入需求淡季，两轮车电池排产下调，仅汽车启动替换电池具备一定韧性，现货升水持续收窄，国内去库节奏偏缓，终端缺乏有力上攻驱动。
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【中性】宏源期货：供需双弱，铅市多空并存，预计短期维持震荡整理，运行区间参考15,500-16,500元/吨。
矿端依旧偏紧，加工费易跌难涨，原生铅炼厂开工小幅波动，厂库处于绝对低位，可流通货源偏紧；再生铅炼厂利润有所修复，开工有所好转，但合规收紧以及原料偏紧压力下，供应修复弹性偏弱。终端放缓，需求偏弱。
11月订单不及10月，头部电池厂有减产计划，需求整体偏弱。
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2009
2026-10-12 16:05 
