编者按

　　期货市场是我国金融体系的重要组成部分。近年来，随着中国特色期货市场建设不断完善，期货市场在助力维护产业链供应链安全、经济金融安全和社会预期稳定、更好服务实体经济高质量发展方面发挥着越来越重要的作用。

　　作为我国期货市场的重要力量，郑州商品交易所始终践行“让实体看见方向、助经济稳健运行”的使命，积极推动期货功能发挥与产业实体需求深度融合。目前，郑商所已上市27个期货品种和20个期权，覆盖粮、棉、油、糖、果以及能源、化工、纺织、冶金、建材等多个国民经济重要领域，逐步形成了一条贯通农业、工业、民生消费的市场化风险管理链条。

　　2026年，大河财立方与郑商所携手并肩，深入一线，实地探访期货在服务制造强国、农业强国、金融强国建设中的生动实践。即日起，双方联合推出“期实结合润泽实体”系列策划报道，探寻金融高质量发展中的期货力量与产业之音。

　　大河财立方记者陈玉静文

　　洪昊旸摄影摄像

　　菜籽是产油量最大的国产油料品种，更是保障国家粮油安全的重要抓手。近年来国产菜籽产量稳步增长、商品化率逐步提升，产业对风险管理工具的精细化程度也提出了更高要求。

　　菜籽期货自2012年12月28日在郑州商品交易所(以下简称郑商所)挂牌上市以来，始终与国产菜籽现货产业同频共振。当前国内油脂油料市场中，菜油、菜粕期现交易活跃，产业参与主体广泛、套保交易常态化。菜籽期货在服务产业发展方面持续探索，已成为油脂油料产业链风险管理体系中的一块重要拼图。

　　套期保值锁定利润

　　从田间到车间有了价格参考

　　在我国春油菜的种植版图中，呼伦贝尔是重要一块。

　　8月初，呼伦贝尔的油菜籽已经由满目金黄变为黄绿相间，进入结荚灌浆关键期。

　　这里的春油菜与长江流域的冬油菜不同。呼伦贝尔油菜籽产区集中在大兴安岭及岭西的森林与草原过渡地区，地处高纬度、高海拔、气候温凉、昼夜温差大，日照时间长、有效积温利用率高，非常适宜油菜籽的生长发育，有利于油料作物脂肪的积累。

　　得天独厚的地理位置与相对集中的种植规模，让呼伦贝尔的油菜籽不仅具有“高油、低芥酸、低硫甙”特征，还为内蒙古贡献了80%的油菜产量。数据显示，2025年，内蒙古油菜籽产量为47.4万吨。其中呼伦贝尔全市春油菜种植面积约267万亩、产量30余万吨。每年9月中旬，全国多地贸易商齐聚呼伦贝尔集中采购。

　　在呼伦贝尔，相对集中的油菜籽种植也集聚了一批油菜籽加工和贸易企业。

　　呼伦贝尔金杨油脂有限公司(以下简称金杨油脂)就是其中一个。金杨油脂主要从事油菜籽等油料作物加工，产品涵盖植物油、菜籽粕、大豆粕、亚麻粕，拥有预榨、浸出生产线，日加工油菜籽300吨，原料仓储能力10万吨，是内蒙古自治区农业产业化重点龙头企业。

　　随着菜系期货的覆盖范围逐步扩大，运用期货工具进行套期保值正成为企业规避价格波动风险、锁定经营利润的重要手段。

　　金杨油脂副总经理谢宁浩表示，当前粮油贸易行业金融属性持续增强，价格波动风险增大，企业通过期货工具套期保值来规避经营风险的迫切性持续提升。

　　“比如在现货经营中出现的成品销售订单落地，但是原料菜籽采购不能及时到位的情况，这时企业就可以借助期货工具提前锁定原料采购成本。”谢宁浩说道。

　　据谢宁浩介绍，目前公司主要参与菜油、豆油期货套期保值，套保比例较高，公司严格遵循套期保值原则，在采购端采用基差定价模式，通过“采购点价+销售点价”锁定加工利润。

　　打通风险管理堵点

　　产业期待三大品种闭环

　　菜籽是产油量最大的国产油料品种，是保障国家粮油安全的重要抓手。多年来，菜籽期货在服务产业发展方面持续探索，成为油脂油料产业链风险管理体系中的重要一块。

　　近年来，随着国产菜籽产量稳步增长、商品化率逐步提升，产业对风险管理工具的精细化程度也提出更高要求。国家统计局数据显示，2025年国产菜籽产量为1744万吨，预计2026年产量在1760万吨左右，连续多年保持增长。然而，在产业实际运行层面，由于国产菜籽商品化率偏低，大量菜籽以农户自给自足为主，真正进入市场化流通的体量与统计产量之间存在较大差距。这一结构性特征直接影响了菜籽期货的产业参与基础。

　　与此同时，国内油菜籽产业还面临多重挑战：种植比较效益偏低影响农户积极性，低价进口转基因油菜籽持续冲击国内原料市场，行业加工产能结构性过剩，国内供给对外依存度居高不下，国际油脂价格周期与地缘政治变化极易传导至国内。

　　在市场波动加剧的背景下，活跃的菜籽期货成为产业普遍期待。

　　呼伦贝尔农垦食品集团(以下简称农垦食品)是当地春油菜全产业链企业，依托本地规模化种植开展菜籽收购与油脂加工业务。

　　农垦食品党委委员、副总经理孙亚军也对郑商所的菜籽期货相关规则的修订表示期待。孙亚军表示，呼伦贝尔的菜籽产量不小，却没有期货交割库，郑商所菜籽期货交割新规出台，对于区域企业原料存储、套期保值业务开展、产成品销售都会产生积极作用，同时对于激活呼伦贝尔乃至全国春油菜产区菜籽交割活跃度都具有深远意义。

　　9月11日，郑商所发布公告，公布油菜籽期货合约及业务细则修订案，并同步发布挂牌合约、交割库、做市商等配套公告。自9月16日起，油菜籽期货2701、2703、2706、2707、2709合约挂牌交易，挂牌基准价5600元/吨，修订的规则适用于2701及后续合约；保证金、涨跌停板、手续费、指定交割仓库及厂库、做市商名单等同步调整。

　　此次修订，从合约月份、交割方式、品质升贴水到风控配套进行系统性优化，从制度层面打通了冬菜籽与春菜籽共同参与交割的通道，标志着期货市场服务油料主产区的能力进一步向北方菜籽主产区延伸。随着新合约挂牌运行，菜籽期货将更好地助力产业链企业稳定经营、管控成本，为保障国家油料供给安全、服务乡村全面振兴贡献期货力量。

　　郑商所相关负责人表示，当前国内油脂油料市场中，菜油、菜粕期现交易十分活跃，产业参与主体广泛、套保交易常态化。菜籽期货功能的进一步提升，将有助于打通产业链上下游的风险传导堵点，使上游种植户、中游压榨加工企业、下游贸易流通商户都能获得适配的避险工具，最终形成菜油、菜粕、菜籽三大品种功能互补、协同发力的完整风险管理闭环。下一步，郑商所将着力完善菜籽期货合约月份排布、增强交易连续性，让菜籽期货能够更精准地贴合产业实际需求。

　　监审：古筝丨监制：王鲁峰