行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　国泰君安期货：LPG短期震荡运行，内外分化延续
　　短期震荡运行，内外分化延续。国产气方面，地缘预期偏空，成品油明显走弱，海外出口窗口关闭，汽油内需有限，带动液化气全面转弱。上周，MTBE各工艺利润环比明显压缩，出口窗口收窄，异丁烷下游需求支撑有限，后续应进一步看到MTBE减产。海外方面，我们延续旺季补库、季节性偏强的观点，年底丙烷化工需求承压，PDH行业开工仍有下行风险。但需要注意的是，乙烯裂解利润良好、而fei/mopj比价高位吸引裂解工厂切换原料，丙烷需求支撑边际存转弱。当前03前pp-fei利润窗口关闭，fei进一步走强有难度，但海峡维持关闭、旺季深跌亦不具备条件，短期宽幅震荡运行为主。(国泰君安期货)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　11月10日广州石化液化气现货价格报价8298.00元/吨，相较于期货主力价格（6158.00元/吨）升水2140.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：LPG：受地缘因素影响，跌幅明显
　　

【期货盘面】PG2612夜盘收于6386元/吨（-249），持仓6.9万手（-0.2），12-01月差316元/吨（+61）。

【外盘价格】FEI M1收于900.9美元/吨（-30），MB M1收于106.5美分/加仑（-7.3），CP M1收于617美元/吨（-58）。

【现货报价与基差】宁波7650元/吨（-200），华南8290元/吨（+40），山东7210元/吨（-70），最便宜交割品7330元/吨（-200）。日盘收盘时，宁波主力基差1172元/吨（+57），华南主力基差1812元/吨（+297），山东主力基差732元/吨（+187），最便宜交割品主力基差852元/吨（+57）。

【估值利润】上游，主营炼厂毛利830元/吨（+120）；下游，PDH利润(CP)1275元/吨（+884），MTBE气分毛利-30元/吨（-158），MTBE异构毛利568元/吨（-246），烷基化毛利-179元/吨（-68）。

【供需库存】供应端，主营炼厂开工率73.5%（+0.8），独立炼厂开工率53.9%（-0.7），国内商品量46.8万吨（+0.2），到港量76.4万吨（+19.6）；需求端，PDH开工率71.3%（-2.4），烷基化开工率31%（+0.7），MTBE开工率54.7%（-0.2）；库存端，炼厂库容率21.2%（+1.9），港口库存232.1万吨（+14.6）。

1. 据伊朗Press TV：伊朗高级官员在回应有关最高国家安全委员会秘书雷扎伊将在多哈会见美国副总统万斯的消息时表示，除非美国就伊朗提出的七项条件采取实际行动，否则伊朗不会与美国进行任何谈判。伊朗有关与美国谈判的政策没有发生变化。（金十数据）

【南华观点】美伊冲突缓和的消息淡化了市场对供应的担忧，国际油价直线跳水，LPG亦跌幅明显。从近期进口动态来看，远东地区即将步入季节性消费旺季，进口刚需依然存在，且中东供应缺口尚未闭合。在地缘局势出现实质性缓和前，外盘成本端仍具备支撑。供给端，国内炼厂开工率小幅上涨，部分地区产销率有所下降，港口与厂内库存开始累库。美国丙烷库存在强出口的持续消化下，出现反季节性去库。中东出口持续受阻，出口量进一步减少。需求端，四季度逐步进入燃烧需求季节性旺季；化工需求表现分化，PDH开工率保持稳健；烷基化开工率持续低迷；MTBE内外价差缩小，开工率有所下降；丙烷与石脑油价差拉大，石脑油裂解经济效益较高。后续重点关注化工端对原料成本大幅波动的反馈、燃烧需求的兑现、以及美伊外交进展。