【现货】

　　现货方面，主产区价格变动：6517锰硅内蒙5650元/吨；广西5780元/吨；宁夏5600元/吨；贵州5700元/吨。

　　【期货】

　　截止11月9日收盘，锰硅主力合约-0.38%(-22)，收于5798元/吨。

　　【成本】

　　内蒙即期成本5890元/吨，广西即期生产成本6269元/吨，内蒙即期生产利润-240元/吨。

　　【锰矿】

　　锰矿现货震荡运行。天津港半碳酸成交34.2元/吨度左右，澳矿主流成交价39.2元/吨度左右，加蓬矿主流成交价39.2元/吨度左右。本期南非锰矿全球发运总量50.52万吨，较上周环比下降13.11%；澳大利亚发运总量16.07万吨，较上周环比下降18.48%；加蓬发运总量49.40万吨，较上周环比上升770.78%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿43.75万吨，较上周环比上升121%；澳大利亚3.11万吨，较上周环比下降75.30%；加蓬锰矿19.84万吨，较上周环比上升258.68%。截至11月5日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为118.69万吨；南非到中国的海漂量为45.38万吨；澳大利亚到中国的海漂量为19.68万吨；加蓬到中国的海漂量为20.63万吨。截至11月9日，全国锰矿总库存617.5万吨，环比+20.8万吨，其中天津港497.5万吨，环比-9.6万吨，钦州港91.8万吨，环比+7.9万吨。

　　【供给】

　　 Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率30.01%，较上周减3.22%；日均产量26610吨，减1410吨。周产186270吨，环比上周减5.03%；

　　【需求】

　　五大钢种硅锰周需求(70%)113629吨，环比上周增1.19%；本期247家日均铁水产量230.69万吨，环比-1.18万吨；高炉开工率79.71%，环比-0.32%；高炉炼铁产能利用率86.62%，环比-0.44%；钢厂盈利率11.26%，环比持平。

　　【观点】

　　昨日锰硅主力合约震荡偏弱运行，主因供需边际走弱及焦煤消息面扰动。消息面来看，传言蒙煤通关将放开，通车数将显著增长。基本面来看，上周锰硅产量环比小幅下行。云南进入枯水期，产量大幅下滑；此外内蒙、贵州产量亦小幅下降，其余多数产区维持稳定。因成本压力以及需求淡季压制产量高度，预计整体产量水平将伴随需求淡季边际走弱。需求端，上周铁水产量延续下行趋势，降至230万吨，终端需求淡季及钢厂利润修复有限，本周河北钢厂环保限产，钢厂多减修或降负荷生产；短期铁水预计仍将下滑，锰硅需求端面临淡季下行压力。成本方面，锰矿供需压力边际走强，港口库存转为累库。而淡季锰硅减产预期增强下，锰矿难以独善其身；焦煤价格亦存松动预期，后续主要验证蒙煤通关恢复情况及山西复产速度。综合来看，淡季下锰硅供需压力逐步增加，成本端化工焦强现实弱预期，短期仍以减产定价为主，盘面震荡偏弱运行，上方高度受限，主力合约区间参考5700-5900元/吨。

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