玲珑轮胎副总裁兼财务总监吕晓燕因个人原因辞任

　　投资时间网、标点财经研究员李路

　　山东轮胎龙头企业山东玲珑轮胎股份有限公司(下称玲珑轮胎，601966.SH)近日发布了一则高管变动公告。公告显示，公司副总裁兼财务总监吕晓燕因个人原因申请辞去公司副总裁及财务总监职务，辞职后将不再担任公司任何职务。吕晓燕原定任期至2028年7月3日，本次属提前离任，截至公告披露日，其持有公司92441股股份。

　　作为在公司任职多年的高管，公司表示其履职交接顺利完成，该事项不会对生产经营产生重大影响。那么，吕晓燕辞任发生在怎样的环境下？

　　一问辞任时点：玲珑轮胎当下业绩如何？

　　就在吕晓燕辞任前不久，玲珑轮胎刚刚发布了一份“增收不增利”的2026年三季报。

　　财报显示，2026年前三季度，公司实现营业收入196.18亿元，同比增长8.02%；归属于上市公司股东的净利润6404.64万元，同比下降94.51%。其中第三季度业绩进一步承压，单季实现营业收入68.85亿元，同比增长8.44%；归属于上市公司股东的净利润亏损3739.46万元，同比下降111.95%。

　　对于净利润下滑，结合公司解释与报表数据，投资时间网、标点财经研究员发现，主要受以下三重压力同时出现影响。

　　其一，外汇波动导致财务费用增长，带来10亿级汇损侵蚀账面利润。财报数据表明，今年前三季度公司财务费用大幅增长，同比大增235.48%。公司解释称，主要系外汇市场波动导致本期产生大额汇兑损失，而上年同期则为大额汇兑收益，汇兑同比增加财务费用约10.6亿元。

　　作为中国轮胎行业较早推进全球化布局的龙头企业之一，玲珑轮胎在海外设立了泰国基地及欧洲塞尔维亚基地，庞大的海外生产与销售网络，使得公司在日常经营中拥有高额的外币结算业务与跨国资金调拨。

　　然而，2026年前三季度全球外汇市场汇率波动加剧，美元等外币对人民币走弱，外汇对冲成本的上升与汇率走势的逆向变动，使得大额汇兑损失抹平了公司大部分的经营业绩。

　　玲珑轮胎近十年前三季度财务费用情况(亿元)

　　数据来源：Wind

　　其二，成本端与售价端挤压，主材涨价与议价滞后带来业绩阵痛。根据公司披露的第三季度主要经营数据，第三季度，公司天然橡胶、合成胶、钢丝帘线、炭黑四项主要原材料的综合采购成本同比大幅上涨了15.17%，环比二季度继续上涨1.85%。天然橡胶与合成胶作为轮胎生产的核心刚性成本，其价格震荡直接抬高了公司的生产成本线。

　　在主要原材料价格上行的情况下，轮胎企业普遍存在提价滞后的现象，第三季度公司主要产品的平均销售价格同比仅提升了4.4%，环比二季度提升0.09%，涨价幅度不及原材料价格上涨幅度。

　　其三，贸易壁垒与海运费影响海外收入。10月19日，欧盟委员会公布了针对中国乘用车及轻型商用车轮胎(PCR及部分轻卡轮胎)的反补贴调查最终披露文件。结合此前已经实施的反倾销税，中国原产相关轮胎出口欧盟的综合“双反”税率预计为27.5%—57.09%。其中，玲珑轮胎适用的反倾销税率为6.37%、反补贴税率为24.63%，合计31%。此外，美国“双反”政策延续、中东地缘冲突推高海运费，今年上半年，公司海外收入占比已从超过48%降至33%左右。

　　二问辞任背景：轮胎行业整体环境如何？

　　将视线从玲珑轮胎单一样本拓宽至整个中国轮胎板块，前三季度上市轮胎企业业绩呈现出“统一又分化”的特征。

　　统一性方面，在原材料上涨挤压利润的大背景下，前三季度上市轮胎企业普遍出现“增收不增利”的情况，尤其是三季度，像一个行业“利润分水岭”。Wind轮胎(中信)成份分类下的8家上市轮胎公司中，5家前三季度在营收实现同比增长的情况下利润出现同比下降。

　　单看第三季度，青岛双星(000599.SZ)与玲珑轮胎出现亏损；即便是前三季度营收创历史新高的赛轮轮胎(601058.SH)在第三季度也出现了归母净利润近乎同比腰斩的情况；而作为前三季度利润正增长的贵州轮胎(000589.SZ)，第三季度归母净利润也开始下滑。

　　分化性方面，对比8家A股轮胎企业三季报可见，利润正在向少数企业集中的趋势愈发明显。前三季度，赛轮轮胎、青岛双星、玲珑轮胎营业收入居前三，三者合计占8家企业总营收的68.85%；归母净利润前三位为赛轮轮胎、贵州轮胎、三角轮胎(601163.SH)，三者合计占8家企业归母净利润的比例达到90.55%。

　　业内人士分析认为，当前利润高度集中，是短期成本周期波动与长期产业结构重塑共振的结果。短期内，具备全球化产能、产品高端化及供应链管控能力的企业，能够消化部分行业性利空；而缺乏溢价能力的企业利润空间受到明显压缩。长期看，全球贸易政策倒逼与外部成本常态化，正加速尾部产能出清。

　　 A股轮胎上市公司2026年前三季度业绩情况(亿元、%)

　　数据来源：Wind，轮胎(中信)成份分类

　　随着财务总监变更的发生，玲珑轮胎的经营团队将重新面对复杂的外部环境。如何在巩固现有市场份额的同时，进一步平抑外汇波动风险、优化上游供应链成本管控，并在配套与替换两大市场之间寻找到更优的盈利平衡点，将是玲珑轮胎在接下来的行业淘汰与整合期中，必须应对的课题。

　　投时关键词：玲珑轮胎(601966.SH)|青岛双星(000599.SZ)|赛轮轮胎(601058.SH)|贵州轮胎(000589.SZ)|三角轮胎(601163.SH)