【研报观点】11月9日锰硅最新观点汇总
发布时间：25分钟前阅读：20
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锰硅行情：当日涨跌幅 -0.38%，近一周涨跌幅 -0.96%，价格：5798元
主流方向：中性
核心逻辑：锰硅核心逻辑：成本端受海外锰矿报价上调及南方减产支撑，下行空间有限；但需求端铁水走弱、钢材淡季压制，叠加高库存去化不足，供需双弱下缺乏趋势性驱动，故以底部区间震荡为主。
研报：看多1篇 看空1篇 中性7篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 银河期货 | 看多 | 锰硅逢低买入，海外矿山锰矿报价上调对底部有支撑 |
| 五矿期货 | 中性 | 锰硅盘面仍以底部宽幅震荡为主，建议以观望为主。 |
| 东海期货 | 中性 | 短期来看，硅铁、硅锰盘面仍以区间震荡为主 |
| 华泰期货 | 中性 | 硅锰短期维持区间震荡运行 |
| 国信期货 | 中性 | 锰硅当前生产利润重新回落，矿山上调远期锰矿价格，印度锰硅价格处于高位。国内锰硅产量回落。 |
| 光大期货 | 中性 | 预计短期锰硅期价仍震荡运行为主 |
| 方正中期期货 | 中性 | 锰硅当前主要矛盾仍是弱需求和强成本之间的博弈，预计仍会维持震荡，但走势预计强于硅铁。 |
| 东证期货 | 中性 | 预计短期硅锰仍将维持成本与需求之间的博弈，锰矿价格坚挺及南方减产对下方形成一定支撑，但需求不足限制上行空间，预计以区间震荡为主。 |
| 南华期货 | 看空 | 硅锰短期按底部偏弱震荡看待，重点观察减产能否转化为去库 |
机构观点详情：
【看多】银河期货：锰硅逢低买入，海外矿山锰矿报价上调对底部有支撑
供应端样本内产量小幅回落，随着西南地区丰水期结束电价上调，当地企业开工率明显下降，未来产量预计震荡下行。需求端，钢材产量虽有小幅反弹，但表需开始下降，随着天气转冷逐步进入淡季，需求端也将震荡下行。
成本方面，港口锰矿库存暂时平稳，港口现货低位有所反弹。同时，近期海外主流矿山12月报价公布，整体均有小幅上调。总体来看，基本面供需双降，海外矿山锰矿报价上调对底部有支撑，逢低买入为主。
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【中性】五矿期货：锰硅盘面仍以底部宽幅震荡为主，建议以观望为主。
品种基本面方面，锰硅及硅铁情况周度环比变化不大，我们依旧维持上期对于二者的观点，即认为当下锰硅及硅铁盘面价格仍缺少引发价格出现趋势性行情的影响因素，盘面仍以底部宽幅震荡为主：上方受到需求侧，包括铁水走弱、建材需求持续低迷的压制；下方受到成本、主动减产等托底。具体来看，锰硅依托行业亏损、南方产区减产预期形成底部支撑，锰矿深跌空间有限（近期有小幅反弹，但有限），钢招有阶段性补库预期；但铁水走弱压制刚需、产能复产弹性大、库存去化不足，反弹多为脉冲行情。
当下盘面更多是对于减产、钢招以及成本端变化等因素进行阶段性的博弈，行情延续性较为一般，参与体验与性价比一般，建议以观望为主。
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【中性】东海期货：短期来看，硅铁、硅锰盘面仍以区间震荡为主
锰矿现货价格相对稳定，贸易商低价出货意愿偏弱，持货惜售贵州地区因某大厂复产，本周硅锰出现明显增量，云南地区工厂预计月底陆续停产，本周产量将保持稳定
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【中性】华泰期货：硅锰短期维持区间震荡运行
供给端受云南工厂停产影响，产量有所下滑，库存持续去化需求端硅锰厂利润倒挂，钢厂以刚需采购为主，对高价接受度偏低
价格上方受钢厂采购节奏与厂库库存压制，下方有锰矿成本及亏损支撑
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【中性】国信期货：锰硅当前生产利润重新回落，矿山上调远期锰矿价格，印度锰硅价格处于高位。国内锰硅产量回落。
锰硅当前生产利润重新回落，矿山上调远期锰矿价格，印度锰硅价格处于高位。国内锰硅产量回落。Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国30.01%,较上周减3.22%;日均产量26610吨
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【中性】光大期货：预计短期锰硅期价仍震荡运行为主
成本端来看，受锰矿到港预期下降及外盘报价偏高预期影响，矿商挺价意愿较浓，天津港锰矿价格重心环比小幅上移。供需层面来看，近期锰硅生产企业即期生产利润逐渐下降，减停产企业数量逐渐增加，锰硅周产量环比小幅下降5.03%至18.63万吨。
需求端，样本钢厂锰硅需求量当周值环比持续回升，但同比仍然偏低，目前需求量绝对值仍处于近年来同期低位水平。
库存端，63家锰硅样本企业库存周环比增加0.8万吨至37万吨，同比增加5.05万吨，仍位于近年来同期最高值。
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2026-10-12 16:05 
